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接近年末，基金公司们2005年策略报告开始鱼贯而出。而纵观各基金对来年光景的预测，坚持看多者固然寥寥，看空者也是几无，大多数中间派还是坚持了一贯“谨慎乐观”的态度。
这和之前记者在基金经理中听到的声音倒是比较吻合。他们中的大多数都一致认为目前的市场已经到了底部，但明年能有多大的行情倒未见得。有一个事实是，根据股市周期来
看，未来几年间市场会是一种向上的态势。如此来看，明年市场至少比今年好一些。
脱离“阴天”有点难
在对明年经济环境的判断上，基金们的看法还是比较雷同。在经济运行趋势平稳的情况下，今年宏观调控政策的影响力在明年还会继续体现。
对股市而言，要摆脱大环境走出一轮“完全不同”的走势，比较困难。如国泰基金就认为，明年可能出台更多政策，但除了国有股减持成功试点能够大幅提升A股投资价值以外，其余政策的力度都不会改变市场的基本运行趋势。
海富通也表示，2005年将是承上启下的重要一年，市场将面临由经济格局、业绩增长、估值定位、制度变迁、利率提升、本币升值等各种不确定性因素构成的迷局。而股市仍然缺乏产生大行情的基础。
华安基金还对2005年表示了这样的担心：供给扩张、终端需求下降和以能源为代表的供给冲击，都可能影响企业盈利预测。
“多云”会是局部地区
虽然市场总体可能比较平滑，但仍然不乏投资机会。对于基金们而言，“精挑细选”则是一件考眼力的事情，因为明年的市场机会只是光临少数“地区”。
上投摩根富林明中国优势基金经理吕俊就预测，2005年的投资重点不在全局而是在某个板块上。他指出，市场调整主要来源于周期性行业，但是周期性公司明年也不可能发生大的上涨，只有一些板块将脱颖而出。对于重点关注对象，他表示看好抗周期性的行业，而相对看淡周期性的行业。另外明年的投资还是要关注瓶颈行业，并关注人民币升值压力下的长期受益者，不过这是一个长期的过程。
对明年市场给了“中性偏多”预期的海富通基金还认为，股价结构调整、人民币升值预期、主题轮换将成为全年行情演变的主线。
哪里“气候”最晴朗
具体到看好的行业，基金们的态度就出现了分歧。不过资源垄断类、消费服务业仍是基金在“投资机会”中提及最多的板块。像海富通就称，比较看好具有较强定价能力的资源类和垄断类股票、收益稳定的高分红类股票、受益于人民币升值的资产类股票、具有竞争能力和品牌优势的消费品和服务类股票以及价格传导过程比较顺畅的农副产品及加工类股票。
至于其他方面，基金看法就比较分散了。像上投摩根富林明是对银行业、零售业、航空业、医药业、化肥业、食品业和港口业等比较看好；而广发基金则把投资视野锁定比较具体：如消费和服务业，因其将填补投资下降的空间；大宗商品的下游；长期看好资源、垄断类股票，短期谨慎与区别对待煤电油运；产业转移中正在形成核心技术的龙头产业；3G牌照发放将催生科技股的投资热情；估值方法的改变产生的投资机会，如过度下跌的周期类股票等等。
(晨报记者 范恩洁)
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