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本报讯记者韩平报道 在2004年即将结束的时候，不少基金管理公司开始发布针对明年经济形势的投资策略。由于机构投资者在目前证券市场中的主流地位，这些大机构的新的投资动向值得关注。
上投摩根富林明基金 看好银行业等行业
上投摩根富林明基金的外方股东，也是QFII之一的摩根富林明，其大中华区投资总监钟民颖表示，2005年美国及日本的经济增长都将放缓，美元的利率水平可能进一步升高，而汇率则将持续走弱，不过，只要美国住宅可以保持3%左右的升值及劳工收入占GDP的比重保持上升，美国将可以应对这些情况。在对亚洲地区的看法上，他表示，对亚洲的整体展望仍是积极的，由于亚洲的通货膨胀率正在上升，可以关注固定资产比例较高及长期负债较高的行业及公司。虽然明年泰国或者马来西亚的盈利增长可能比中国要好，但是中国仍然保持着独特的吸引力。他认为，作为QFII，看好的板块有私有化、消费、城市化以及服务业，长期投资的方向还是将放在私有化上面。总体而言，作为QFII，摩根富林明的策略是看淡投资，看好消费，选择好股票而不是市场，其中更关注的是当地的成功公司，就现阶段而言要抓住消费及服务行业的机会。而上投摩根富林明投资副总监及中国优势基金经理吕俊表示，明年投资人可以相对关注抗周期性的行业，瓶颈行业及人民币升值的长期受益行业。该公司对明年的银行业、零售业、航空业、医药业、化肥业、食品业和港口业等比较看好，对地产业、汽车业、电力、能源和原材料等行业则比较看淡。
长信银利精选证券投资基金 关注大盘蓝筹股
长信银利精选证券投资基金表示，将采用复合型、适度分散及动态调整的策略，通过定量和定性分析相结合的方式，精选大盘价值股进行投资。他们的依据是，大盘蓝筹股都是行业内的龙头企业，具有垄断优势和规模经济，可以最大限度地分享行业发展所带来的收益。其次，大盘蓝筹股已经形成了无法取代的市场地位。其所处的行业往往具有自然垄断和国家特许经营的性质，自然垄断意味着企业在行业内部的垄断优势一旦形成，就难以动摇。而国家特许经营的性质又会限制其它企业的进入，保持行业内部较高的利润水平。从历史统计数据来看，在过去5年，大盘蓝筹股的毛利率一直稳定地高于A股平均水平，而且自2001年以来，这一差距有逐渐扩大的趋势。过去3年来，28只大盘蓝筹股的流通市值占市场流通市值的比例保持在10%左右，但税后利润却占市场总量的40%以上。大盘蓝筹股毫无疑问是国内证券市场盈利能力最强的群体。
易方达基金 看好消费品类生产企业
而易方达基金管理公司则表示，看好有品牌、有营销网络的消费品类生产企业。坚决看淡汽车股，相对看淡金融股。而钢铁(主要是板钢类企业)、石化、电力股(主要是水电)在明年存在着阶段性的机会。
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