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新快报讯 摩根富林明和其在中国的合资基金上投摩根富林明基金投资管理团队日前发布了2005年全球投资策略报告。报告认为，2005年中国仍保持吸引力，但投资重点将不在全局而在某个板块上，他们比较看好消费及服务业存在的机会。
QFII看好中国四大板快
QFII摩根富林明大中华区投资总监钟民颖表示，对亚洲的整体展望仍是积极的，由于亚洲的通货膨胀率正在上升，可以关注固定资产比例较高及长期负债较高的行业及公司。他认为，如果在亚洲市场上追求盈利增长的话，比较小的市场，如泰国或者马来西亚的盈利增长2005年可能比中国要好，但是中国仍然保持着独到的吸引力，包括企业效率的提升。他透露，QFII看好的板块有私有化(即国退民进———编者注)、消费、城市化以及服务业，长期投资的方向还是将放在私有化上面。钟民颖表示，作为QFII，摩根富林明的策略是看淡投资，看好消费；选择好股票而不是市场，其中更关注的是当地的成功公司。就现阶段而言要抓住消费及服务行业的机会。
明年投资重点不在全局
在对中国市场的看法上，上投摩根富林明投资副总监及中国优势基金经理吕俊表示，此前的A股市场调整主要来自周期性行业；目前市场经过调整，以国际视野来看，估值水平已渐趋合理。在券商推荐的公司中，平均P/E只有19倍，以2005年EPS计算，则只有15倍多。投资人可以相对关注抗周期性的行业、瓶颈行业及人民币升值的长期受益行业。吕俊认为，投资热点的转换对于一般的投资者可能是找不到什么脉络的，但是专业投资者可以根据整个经济周期的波动来寻找投资的规律。各大机构普遍预测明年经济增长可能放缓，投资和出口将有所下降。因此，2005年的投资重点可能不在全局而是在某个板块上。他指出，市场调整主要来源于周期性行业，但是周期性公司明年也不可能发生大的上涨。从投资机会来看，实际上现在的市场是越来越有投资价值了。目前市场上的短期的资金压力一是来自于券商短期资金在市场上撤离，另外一个是大众的入市积极性不高。虽然资金面临一定的短期压力，但是中长期来看，明年新增入市资金量还是比较大的，新增资金应该在1000亿以上。吕俊认为，明年重点将关注抗周期性行业，而相对看淡周期性的行业。另外还要关注瓶颈行业，并关注人民币升值的长期受益者，但这是一个长期的过程。
谁是明年最热点行业？
上投摩根富林明研究部总监温宇峰对明年的热点行业逐一做了分析。他对明年的银行业、零售业、航空业、医药业、化肥业、食品业和港口业比较看好，对地产业、汽车业、电力、能源和原材料等行业则比较看淡。温宇峰认为，2005年是中国银行业完全开放前的最后一年，将成为银行业融资年，银行业的投资会非常重要。左右银行股表现的是它们的估值水平、不良贷款率、和国家为支持这些银行作出的政策上面的支持。对化肥行业，他认为，因为农民的收入有较大增长，而且增长主要源于农产品(资讯 行情 论坛)价格的上涨，客观上刺激了农民扩大农业生产的愿望，化肥的需求在2005年将持续上升。而且国家最近提升了氮肥的限价标准，氮肥行业盈利能力将进一步提升。而医药行业是一个抗周期性非常明显的行业，明年可关注两个重点类别，一个是中药企业，未来五年预计有17%的复合增长率，另外一个是API药品，目前全球的趋势是API正从发达国家向中国和印度这样的发展中国家转移，部分公司已建立了与国际医药巨头的合作关系。虽然汇率波动可能会对该行业的盈利产生影响，但是总体上该行业潜力较大。温宇峰特别指出，航空业是一个值得在2005年及以后年度里保持持续关注的行业。随着中国的经济开放及发展，加之人民币升值预期，航空行业的收益率将会保持在相对高位。(记者 强燕)
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