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□本报记者 施波涛
2004年，对于基金市场来说，可谓悲喜交加。今年年初，基金迎来一轮发行狂潮，曾出现9只新基金同日齐发的盛况，并且五六十亿份的发行规模随处可见，甚至还出现了两只突破100亿份的“巨无霸”基金；不过随着证券市场行情的变化，下半年基金发行也随之进入了寒冬，首发能过20亿份就算很好的成绩了。由于没有达到发行预期，基金发布发行延期公
告更是频频发生。纵观全年，我们发现，货币市场基金已经成为基金市场中的最大亮点，成了各类基金中的大赢家。
基金规模扩张速度惊人
根据基金公告和消息，货币市场基金规模不断扩大。据统计，截至三季度末，货币市场基金的总规模已经达到了439.49亿份，较第二季度大幅增加了52.9%。同时，货币市场基金在整个开放式基金市场中的比重也同步提高。该类基金在开放式基金中的占比由二季度末的16.33%上升至三季度末的19.98%。且货币市场基金整体呈巨额净申购态势，7只货币市场基金净申购共计152.12亿元。其中，华安现金富利、南方现金增利的净申购额均超过50亿元，招商现金增值净申购额也有29.24亿元之多。不到一年，货币市场基金就成为目前平均规模最大的基金品种。
而最新消息也是喜讯不断。刚有招商现金增值基金称，截至12月7日的最新规模为100.58亿份，规模增长率达到117%，成为市场中又一只百亿份基金。又有报道南方现金增利规模已超过205.4亿份，规模增长率高达155.2%。
缘何备受投资者追捧
资料显示，进入11月份以来，在9只新发基金中有3只货币市场基金，货币基金成为最受欢迎的基金品种。业内人士认为，流动性强、安全性好、收益稳定等特点是货币市场基金的天然优势。特别是在股市低迷的状况下，货币市场基金收益率的持续走强是导致货币市场基金认购热潮的根本原因。
收益率持续走强。据了解，截至12月18日，7只老货币基金的7日年化收益率均超过3%，大大高于0.58%的活期、1.8%的1年期存款税后收益率。
安全性非常好。货币市场基金的投资对象严格限制在短期债券和回购上，同时保持一部分现金。债券的最长期限不超过397天，回购最长不超过1年，平均期限不超过180天。这些债券集中在国债、政策性金融债和高信用等级的企业债券上，安全性非常好。
能够提供非常好的流动性。货币市场基金赎回时资金到账的时间也比其他类型基金大大提前，以后随着银行体系资金清算速度的加快，投资者享受的服务可以类似活期存款。招商现金增值基金更是可以通过主代销银行实现最快“T＋1”到账，是目前市场上所有基金产品中最为便捷的品种。而银行定期存款一旦提前支取，就按照活期存款计算收益，利息收入就有损失。投资货币市场基金，则没有这方面的顾虑。
此外，货币基金还具有一个重要卖点，即可免申购、赎回费，个人投资者所获得的分红收入以及差价收入都享受国家免税优惠，同时该种基金还拥有较低的管理费、托管费等。
加息带来积极影响
利息收入是货币基金收益的主要来源。央行提升利率后，基金投资品种收益有望增长，且享受国家免税优惠，基金中长期收益随之上升。加息仅5日，南方现金增利基金就出现净申购近20亿份。同时，由于市场对未来升息预期日渐强烈，可以预见，众多投资者对货币市场基金的热情将会持续上涨。
海富通基金管理公司总裁田仁灿表示，人民银行10月底进行了九年来的首次加息，宣告利率上升周期的来临。海富通经过分析认为，在利率上升周期，股票的价值需要重新评估，房地产的价格也会受到影响，中长期固定利率债券也面临着缩水的危险。在这种情况下，投资者就需要一种能够分享利率上升的成果、同时具备足够流动性的投资品种，货币市场基金正是上上之选。
局限性与潜在风险
不过，业内人士提醒，货币市场基金也具有一定的局限性。作为一种现金管理工具，货币市场基金适合投资者将暂时闲置的流动资金投资于其中，而不是长期投资工具。货币市场基金的长期平均回报低于股票基金，这方面的能力低于股票和房产。也就是说，在具有非常好的安全性与流动性的同时，投资者不能期望货币市场基金同时也具备非常好的收益性。
同时，业内人士认为，货币市场基金利用杠杆操作博取高收益以及加大远期票据的投资，无疑将加大货币市场基金的风险，投资者对此需留一分小心。目前货币市场基金利用杠杆操作博取高收益以及加大远期票据的投资，将可能出现流动性问题，带来货币市场基金的风险。华夏现金增利基金经理过钧就表示，在目前市场情况下，将对货币基金的流动性和安全性更为关注。只有在流动性得到保证的前提下，货币基金才既能应付年底资金偏紧的局面，也能享有更高的再投资收益，从而带动收益率上升，在流动性、安全性和收益性上达到平衡。因此，会谨慎控制放大套利比例，不单纯为了组合收益性而丧失流动性。
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