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一、大盘走势分析
本周股指中阴线报收，两市还创出今年9.14行情以来的收盘价与成交量的新低，多方在周初跌破1300点之后曾组织了两次反弹，说明场外资金对1300点政策底还是比较认同，然而导致最终1300点失手，依旧源于新政策的出台。
周四深沪交易所发布了《上市公司非流通股股份转让业务办理规则》，非流通股流通市场(C股市场)将于明年1月1日正式开通。总结市场近两天对该规则的评论，《规则》对流通股市场的负面影响主要有：
1、流动性溢价变化。《规则》描述了一个规范、完整的C股市场，投资者买卖都可以做到通畅，可以说是一个流动性比较强的市场，交易品种非流通股将获得流动性溢价，同时导致二级市场流动性溢价的减少。
2、投资者信心的丧失。同一股票、两个市场、不同股价，这是投资者将面对的情况，如何选择不言而喻，并且如果以后全流通，非流通股股价还会受益，而A股流通市场则相反。那么资金一定会从A股市场流入C股市场，这种预期下导致A股市场投资者信心的丧失。
上述评论是对《规则》悲观的理解，我们相信完全与管理层倡多的初衷背道而驰，因此不排除还有进一步的操作细则出台，(比如《规则》尚未对投资者资格进行界定等)，来进行校正，我们不应该对此过分看空。
盘面看本周市场的热点也是比较散乱，表现活跃的钢铁、石化板块，无法引领大盘上涨，齐鲁石化(资讯 行情 论坛)因为所得税调整还导致周五跌停，充分证明当前市场的疲软，低价股、题材股、科技股前期炒做品种风光不再，游资陆续撤离迹象明显。时近年底，本来就不富裕的资金面更显捉襟见肘，因此短线很难期望大盘大幅反弹。
技术面，日线的均线系统已经形成空头排列，股指上行压力重重，因此下周如果出现技术性反弹，力度也不会很大。周线看(附图)，股指已经形成一条下降通道，但由于连续4周的阴线，空头力量已经得到释放，而且股指已经处于的1300点下方，9.14行情以来第6次触及反弹的点位，公认的政策底，支撑力度也很强，即使下周惯性下行，也不太可能有效击破。我们预计年内股指将窄幅、低成交量、平稳运行。
(嘉实基金供图)
二、基本面(消息面)关注
◎新股发行询价制度明年起实施
中国证监会日前发布《关于首次公开发行股票试行询价制度若干问题的通知》及配套文件。于明年1月1日起实施，中国证监会有关负责人在答记者问时称，今年内不再安排首发公司发行股票。
◎询价对象确定为证券投资基金管理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者和合格境外机构投资者(QFII)等六类机构
◎向询价对象配售股票的比例为:公开发行数量在4亿股以下的不超过20%；在4亿股以上(含4亿股)的不超过50%
◎询价对象应承诺将累计投标询价获配的股票锁定3个月以上
◎目前通过发审会审核、等待发行的公司，都必须采用询价方式发行
评论：新股询价制度的出台，并不意味着新股发行价格将大幅降低，由于机构定价能力的增强，询价制度下股票发行价格将越来越合理，也更接近二级市场，从而使一级市场的股票申购收益大大降低，因此，申购风险依然不能忽视。
◎寒流中大鹏证券又折翅证券业众多券商年关难过
近期，深圳老牌券商大鹏证券的经营状况受到市场广泛关注。该公司新闻发言人刘家平就大鹏证券账户查封事件、员工持股、客户流失等投资者关注的问题做出回应。据称，该公司目前正在进行资产重组工作，引进战略投资者。
评论：大鹏的陷落不过是众多券商现状的一个翻版，先是由于近年大盘一路向下，券商资产管理业务出现了巨亏，最近新规则规定，券商挪用客户保证金必须在明年1月1日之前归还到客户的账户上，对多数券商来说，已经到了生死存亡的关键时刻。
◎非流通股份转让须在证交所进行
沪、深证券交易所和中国结算公司日前联合发布《上市公司非流通股股份转让业务办理规则》的规定。上市公司非流通股份转让必须在证券交易所进行，由沪、深证券交易所和中国证券登记结算公司集中统一办理。证券交易所负责对股份转让双方当事人提出的股份转让申请进行合规性确认，严禁进行场外非法股票交易活动。该《规则》自明年1月1日起正式实施。
评论：《规则》的出台，意味着一个以沪深交易所为平台的非流通股市场已经初具雏形。非流通股股权将出现一轮转让高潮，引发价格上涨，会对市场资金产生分流作用，导致整个二级市场投资者信心丧失。(嘉实基金管理公司供稿)
三、周市场走势总结
指数变动统计
每周指数变动[2004/12/17]
| - |
一周
收盘
|
一周
涨幅
|
一周
最高
|
一周
最低
|
一周
震幅
|
成交金额(亿)
|
市盈率
|
一周 |
一周/四周平均 |
上证指数 |
1290.49 |
-2.07 |
1317.82 |
1288.24 |
2.30 |
253.16 |
0.75 |
18.22 |
深证综指 |
325.37 |
-2.62 |
333.70 |
325.05 |
2.66 |
155.81 |
0.71 |
18.04 |
Ａ股指数 |
1354.81 |
-2.06 |
1383.63 |
1352.40 |
2.31 |
251.63 |
0.75 |
18.30 |
深证Ａ指 |
338.27 |
-2.62 |
346.91 |
337.94 |
2.66 |
149.60 |
0.70 |
19.62 |
上证180 |
2406.92 |
-1.89 |
2457.68 |
2402.98 |
2.28 |
141.91 |
0.85 |
- |
深证100 |
1021.58 |
-1.85 |
1040.79 |
1020.38 |
2.00 |
73.63 |
0.85 |
- |
Ｂ股指数 |
79.88 |
-2.72 |
82.01 |
79.78 |
2.79 |
1.53 |
0.74 |
16.03 |
深证Ｂ指 |
232.39 |
-2.44 |
240.62 |
232.09 |
3.68 |
6.21 |
1.07 |
10.57 |
每周行业指数统计[2004/12/17]
|
名称
|
收盘
|
一周
|
流通市值
|
周成交金额
|
市盈率
|
市净率
|
收益率 |
相对值 |
市值(亿) |
比例(%) |
金额(亿) |
比例(%) |
钢铁 |
1570.35 |
0.16 |
2.73 |
693.41 |
6.23 |
47.18 |
11.76 |
8.76 |
1.58 |
煤炭 |
1991.13 |
-0.26 |
2.31 |
227.91 |
2.05 |
6.32 |
1.58 |
17.10 |
2.91 |
石化 |
2007.72 |
-0.68 |
1.89 |
245.11 |
2.20 |
14.22 |
3.54 |
10.96 |
2.41 |
供水供气 |
1085.68 |
-0.74 |
1.83 |
129.41 |
1.16 |
1.76 |
0.44 |
24.42 |
2.23 |
金融 |
839.96 |
-0.74 |
1.83 |
531.26 |
4.78 |
12.95 |
3.23 |
18.68 |
2.53 |
交通运输 |
1522.69 |
-1.63 |
0.94 |
936.32 |
8.42 |
22.40 |
5.58 |
22.96 |
2.47 |
食品 |
1102.48 |
-2.18 |
0.39 |
376.98 |
3.39 |
10.07 |
2.51 |
25.21 |
2.48 |
电力 |
1398.41 |
-2.26 |
0.31 |
725.72 |
6.52 |
21.24 |
5.29 |
19.55 |
2.32 |
有色 |
1136.01 |
-2.39 |
0.18 |
265.50 |
2.39 |
9.90 |
2.47 |
17.06 |
2.17 |
农业 |
664.79 |
-2.51 |
0.06 |
263.90 |
2.37 |
11.01 |
2.74 |
29.58 |
1.72 |
建筑业 |
746.75 |
-2.53 |
0.04 |
183.73 |
1.65 |
3.37 |
0.84 |
32.11 |
1.53 |
通信 |
1062.49 |
-2.58 |
-0.01 |
465.34 |
4.18 |
18.78 |
4.68 |
28.20 |
1.92 |
电气设备 |
835.19 |
-2.61 |
-0.04 |
207.23 |
1.86 |
7.34 |
1.83 |
33.77 |
3.25 |
房地产 |
856.05 |
-2.67 |
-0.10 |
557.71 |
5.01 |
11.92 |
2.97 |
33.46 |
2.09 |
化工 |
1074.39 |
-2.89 |
-0.32 |
564.96 |
5.08 |
17.81 |
4.44 |
23.23 |
2.26 |
医药 |
1014.44 |
-2.90 |
-0.33 |
650.36 |
5.85 |
17.34 |
4.32 |
30.17 |
2.15 |
贸易 |
827.33 |
-2.96 |
-0.39 |
125.68 |
1.13 |
8.60 |
2.14 |
21.86 |
1.99 |
酒店旅游 |
1053.62 |
-2.99 |
-0.42 |
111.39 |
1.00 |
3.65 |
0.91 |
29.03 |
2.52 |
机械 |
1008.03 |
-3.12 |
-0.55 |
565.57 |
5.08 |
24.57 |
6.12 |
22.33 |
2.24 |
汽车及配件 |
1119.03 |
-3.22 |
-0.65 |
441.57 |
3.97 |
18.05 |
4.50 |
15.05 |
1.83 |
传媒 |
1070.05 |
-3.23 |
-0.66 |
131.44 |
1.18 |
9.73 |
2.42 |
48.21 |
3.44 |
软件及服务 |
645.35 |
-3.36 |
-0.79 |
156.07 |
1.40 |
11.33 |
2.82 |
33.64 |
2.85 |
纺织服装 |
908.90 |
-3.36 |
-0.79 |
343.81 |
3.09 |
9.92 |
2.47 |
33.30 |
1.85 |
石油 |
1688.96 |
-3.38 |
-0.81 |
155.74 |
1.40 |
4.15 |
1.03 |
19.45 |
2.39 |
建材 |
1163.23 |
-3.39 |
-0.82 |
235.41 |
2.12 |
8.59 |
2.14 |
19.90 |
1.84 |
日用化工 |
821.53 |
-3.47 |
-0.90 |
32.22 |
0.29 |
1.11 |
0.28 |
40.86 |
1.64 |
商业 |
966.72 |
-3.65 |
-1.08 |
331.26 |
2.98 |
8.26 |
2.06 |
36.91 |
2.11 |
造纸包装 |
976.71 |
-3.66 |
-1.09 |
211.66 |
1.90 |
5.94 |
1.48 |
23.66 |
1.85 |
化纤 |
807.48 |
-3.96 |
-1.39 |
116.10 |
1.04 |
2.50 |
0.62 |
35.21 |
1.72 |
综合 |
863.82 |
-4.23 |
-1.66 |
285.39 |
2.57 |
10.39 |
2.59 |
39.26 |
2.54 |
家电 |
825.60 |
-4.51 |
-1.94 |
460.94 |
4.14 |
11.44 |
2.85 |
26.53 |
1.68 |
计算机硬件 |
755.00 |
-4.75 |
-2.18 |
242.88 |
2.18 |
13.05 |
3.25 |
40.80 |
2.57 |
元器件 |
831.79 |
-5.30 |
-2.73 |
237.40 |
2.13 |
12.74 |
3.18 |
32.60 |
2.37 |
| 
