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此次调入成分股的股票共21只其中流通股大多被基金券商等机构持有
本周一，上交所发布公告，上证180指数和上证50指数样本股将于2005年1月3日起进行调整。
济南钢铁(600022)、楚天高速(600035)、波导股份(600130)、铜峰电子(600237)、曙
光股份(600303)、振华港机(600320)等18家公司将被调整进入180指数样本股，以替换被剔除出样本股的中国国贸(600007)、哈飞股份(600038)、上海建工(600170)、黑龙股份(600187)、长春经开(600215)、飞乐音响(600651)等18家公司。
而紫江企业(600210)、中化国际(600500)、福耀玻璃(600660)、通宝能源(600780)、火箭股份(600879)等5家公司将被调整进入50指数样本股，以替换被剔除出的广电信息(600637)、爱使股份(600652)、哈药集团(600664)、悦达投资(600805)、东方集团(600811)等5家公司。
信息披露当日，公布调整的成分股价格作出了较大反应，其中调入成分股普遍上涨，调出成分股普遍下跌，不但跌幅大于市场平均水平，而且随着时间的推移调入调出股票的分化在进一步加剧。
我们知道，上证180指数和上证50指数的推出是为了引导价值投资，所以其纳入的成分股都是上海证券市场最具影响力的一批优质大盘企业，发展趋势代表着中国经济的成长。
虽然前几年由于我们的市场不够规范，优质蓝筹企业没有得到很好认同，但现在随着投资者自身的不断成熟、基金等机构投资队伍的迅速扩大和证券市场国际化进程的加快，价值投资理念已逐渐深入人心，大盘蓝筹股的表现也颇为突出。我们不妨来看一下代表着蓝筹形象的最新上证180成分股和上证50成分股今年以来的市场表现。
在2004年1月2日至12月16日期间，上证指数从1517.19点跌至了1305.01点，跌幅达到13.98％，但是最新的上证180成分股平均跌幅为9.57％，上证50成分股平均跌幅为7.78％，小于大盘且小于上海市场所有A股的跌幅。而且在成交金额上，上证180成分股占了整个上海A股的56.15％，上证50成分股也占了整个上海A股的32.34％。由此，上证成分股的抗跌性和活跃性可见一斑。
如果说以前的成分股仅仅由于其蓝筹特性受到市场关注，那么在今后，成分股还将因为ETF的推出进一步强化其受关注程度。为此我们比较了两次上证50成分股公告调整日调出和调入成分股的表现。
比较后发现12月14日公告的调整远比6月15日公告的调整反应大，估计应该与目前正在热销的上证50ETF有关。因为上证50ETF是一只完全复制上证50指数的基金，它将根据上证50成分股进行资产配置，并根据其变化而变化，即在成分股调出时剔除之，在成分股调入时介入之，这无疑将影响到成分股二级市场走势。
相信ETF正式建仓完毕后这种影响效应将愈加明显，而且ETF规模越大，这种影响也将越大。
由此，关注成分股的调整十分有意义。因为它可以剔除一批风险大流动性弱的股票，筛选入一批风险小流动性佳的股票，为投资者的操作提供参考。而且，随着ETF的推出，这种效应将愈加明显。
最后，我们来看一下此次新入上证180和上证50成分股的机构持筹情况(见附表)。此次调入成分股的股票共21只，其中流通股大多被基金券商等机构持有，说明这些股票的基本面有可圈之处，投资者可密切关注，结合技术形态寻找相应的投资机会。
当然，对于其中一些流通股筹码比较集中的个股，也要适当警惕其流动性风险。总之，关注成分股调整、关注基金操作，对我们的投资将是有帮助的。
-文/广发证券章丹群
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