ETF与一般指数基金比较

　　由于上证50(资讯 行情 论坛)ETF跟踪的是上证50指数，因此，其本质上也是指数基金，也就是说上证50ETF的风险收益特征是由上证50指数决定的。在这一层意义上来说，跟踪标的指数决定相应指数基金的风险收益特征，上证50ETF与其他指数型基金并没有什么不同。但是由于其特殊的交易机制的设计，上证50ETF与其他普通开放式指数基金又有所不同。

　　一、上证50ETF的运作费率相对较低

　　与我国现有指数基金相比，上证50ETF具有明显的费率优势。从基金的运作费用来看，上证50ETF的管理费率为0.5%，托管费率为0.1%，合计为0.6%，远低于我国现有普通指数型基金。从表中可以看出，我国现有7支开放式指数基金的平均管理费率为1.05%，而托管费率则平均为0.21%。另一方面，上证50ETF由于是完全被动交易，并且申购赎回采用的是基金份额与一篮子证券组合的交换，因此上证50ETF不会因为申购赎回产生较大的冲击成本，而且不会带来交易佣金，这些也都降低了上证50ETF的运作成本。

　　二、跟踪误差小

　　指数基金的投资目标就是追求跟踪误差最小化，也就是说基金收益尽量与所跟踪的标的指数收益相一致。从实践来看，决定跟踪误差的重要因素之一就是基金运作成本的高低。一般来说，由于基金存在运作成本，因此基金收益往往是低于同期指数收益的。基金运作成本越高，所带来的跟踪误差就越大，也就是说基金收益低于指数收益的幅度就越大。从我们上面的分析可以看出来，上证50ETF的运作成本要远远低于其他普通开放式指数基金。因此，可以预见的是，上证50ETF的跟踪误差肯定要小于其他指数基金。

　　三、交易便利

　　普通开放式指数型基金仅提供柜台交易方式，但是上证50ETF则在交易所系统内提供了连续交易机制。由于上海证券交易所和华夏基金每隔15秒就会公布一次上证50ETF的参考净值，因此投资者可以随时根据净值的走势在二级市场进行买卖。投资者根据委托成交记录当即就可以知道成本与收益，相对于普通指数基金未知价的柜台交易方式，上证50ETF无疑具有很大的优势。对那些习惯于二级市场操作的投资者来说，上证50ETF在二级市场的这种交易方式也更加熟悉，交易的便利性也就随之体现出来了。

　　现有指数基金费率一览表

　　基金名称   基金管理费 托管费  合计%  

　　银华88　　　 1.20%    0.25%   1.45%  

　　易方达50　　 1.20%    0.20%   1.40%  

　　融通100　　  1.00%    0.20%   1.20%  

　　华安180      1.00%    0.20%   1.20%  

　　天同180      1.00%    0.20%   1.20%  

　　博时裕富     0.98%    0.20%   1.18%  

　　长城久泰     0.98%    0.20%   1.18%  

　　指数基金平均 1.05%    0.21%   1.26%  

　　上证50ETF    0.50%    0.10%   0.60%  

　　上海证券报 华夏证券研究所 孙庆