基金开始新一轮调仓且战且退备战明年春季行情

http://finance.sina.com.cn 2004年12月03日 08:35 深圳商报

　　分析师称，基金新建仓对象可能集中于两类股票

　　【本报讯】昨日虽然大盘跌幅并不大，但很多具有风向标意义的股票如长江电力(资讯行情论坛)、中兴通讯(资讯行情论坛)、中信证券(资讯行情论坛)、天津港(资讯行情论坛)等都出现深幅调整。其实，本周以来蓝筹股频频跳水。周三盐田港(资讯行情论坛)、振华港机(资讯行情论坛)双双出现高台跳水，分别下跌5.84%和3.22%。机构重仓股标

准股份(资讯行情论坛)、福田汽车(资讯行情论坛)也大幅下跌，处于两市跌幅前列。基金重仓股近期一直表现不佳，盐田港、海正药业(资讯行情论坛)、上海能源(资讯行情论坛)、伊利股份(资讯行情论坛)等一大批基金重仓股已经走出了一个清晰的下降通道，显然最近基金重仓股拖了大盘的后腿。分析师分析认为，基金重仓股跳水根本原因在于机构对持仓进行结构调整，随着越来越多的基金重仓股加入到跳水的行列，也许该类个股的机会正逐步来临。

　　基金撤退备战春季行情

　　北京首放的孟庆来分析师认为，基金重仓股的调整明显带有局部拖累整体的味道，即部分股票的深幅调整制约了整个板块的走势，加上原本就有的内部分化因素，使得基金重仓股成为一盘散沙。但这并不能掩盖三季度以来基金新建仓的部分消费行业股票的魅力，尤其是次新股中的基金重仓股，良好的成长性和股本扩张潜力决定它们有望成为明年春季行情的主流热点，当前的板块整体低迷为投资者吸纳筹码提供了大好时机。他认为，制约基金重仓股走势的一个关键因素就是宏观调控政策的实施，但该政策对上市公司业绩的影响到底有多大，恐怕还要到年报公布之后才能见分晓。同时，保险资金、企业年金都已经拿到了准入证，ETF也派出了先遣部队，但这些多头力量还没有真正进场，在年底资金面偏紧的背景下，场内资金迫切需要盟军的支援。这都是基金目前从场中撤退的原因。

　　基金开始新一轮持仓结构调整

　　中证资讯的徐辉分析师认为，目前基金开始新一轮持仓结构调整。一方面，部分股票收益已经非常可观，其存在兑现利润的需要。另一方面，2005年一季度上市公司业绩堪忧、再融资启动、高估压力在接轨的预期中逐渐凸显等原因，都让基金可能在考虑适度整体降低仓位。同时，部分券商也在进行以减持为主要目的的持仓结构调整。事实上三季度券商已经利用“9.14”行情进行了大幅减持。根据相关统计数据，三季度末重仓股持仓市值为2172072.96万元，较上期下降10.4%。但有趣的是，券商重仓股指数三季度上涨5.29%，高于沪深两市同期流通市值2.8%的涨幅。这说明三季度券商加紧了缩身的步伐。目前看，四季度券商仍将坚持这一做法。

　　基金甩卖同时也有建仓迹象

　　江苏天鼎的秦洪分析师认为，一般来说，大盘走势往往并不是基金减仓所要重点考虑的因素，所以，对于目前基金重仓股的大甩卖，不能仅仅从大盘的角度来分析，还要从基金重仓股的估值来分析。只有一些基金不看好的股票才会发生被甩卖的走势。基金们在甩卖的同时，也在暗中建仓，为明年春天的行情作准备，一方面是因为目前的点位是底部区域，虽有下跌空间，但对基金而言，只要买入好股票完全可以有效规避下跌的风险。另一方面，进入12月份以来，目前已有9只基金在发行，这就意味着明年上半年的基金后续援军多多益善，一轮行情肯定由此而生。他指出，基金在减仓同时，也在买入优质股票，主要集中在两个方面，一是产业前景相对乐观的股票，包括煤炭、水电、航空运输业、中成药、重型卡车等行业内的优质企业。二是行业形势一般，但行业内上市公司通过产品结构调整获得业绩迅速增长的个股，比如说造纸业的博汇纸业(资讯行情论坛)、岳阳纸业(资讯行情论坛)，甚至包括黑龙股份(资讯行情论坛)这样产业重组的个股。再比如说汽车零配件的威孚高科(资讯行情论坛)、风神股份(资讯行情论坛)等。此类个股在明年的行情相信不会太差劲，值得投资者好好跟踪。(深圳商报记者高宇飞)