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在近期股市重归低迷市道之时，ETF与LOF这两项基金创新，不仅吸引了众多关心新鲜事物的投资者，而且无疑将会为后市增添蓬勃活力。
ETF即交易所交易基金，属于一种产品创新，一种可上市交易的新型指数基金；LOF是上市开放式基金，完全属于中国证券市场自己的创新，其新意在于开放式基金交易方式的创新，LOF一旦成功推出，所有的开放式基金均可采取在交易所上市的这一方式。而ETF与LOF相
同之处是同时具备场外和场内的交易方式。
ETF与LOF优势显现
ETF既可以在交易所上市交易，又可以申购赎回。它集封闭式基金可以上市交易、开放式基金可以自由申购或赎回、指数基金高度透明的投资管理等优点于一身，克服了封闭式基金折价交易、开放式基金不能上市交易并且赎回压力较大、主动性投资缺乏市场择机和择股能力等缺陷，同时又最大限度地降低了投资者的交易成本。能满足各方面投资者的市场需求，为中小投资者提供一个用小资金投资大盘的机会，也为机构投资者提供新的套利模式。
而由于交易方式的创新，LOF将拥有如下优势：其一，如果市价低于或者高于净值较多，均将为投资者带来套利机会。其二，交易成本相对低廉。持有人通过交易所买卖LOF基金单位的双边费用最高为0.5%，远低于向基金公司申购赎回的1.5%平均费用。其三，买卖便利。通过证券账户或基金账户买卖在交易所挂牌的LOF方便快捷，可提高交易效率。
也正因为上述的优势，ETF与LOF基金，均可列为投资者投资组合的一部分。
将引发股市新变化
管理层推出ETF与LOF的初衷就是为了激活市场。待ETF与LOF正式运作后，股市将出现交易量增加、机构投资者增加以及投资理念深入化等新的变化。
比方说ETF，就将为机构投资者创造新的投资渠道和投资品种，而且由于复制指数、成本低廉、持股分散、交易方便等特点，有助于吸引越来越多的机构投资者进入证券市场。ETF的推出对于蓝筹股投资理念的深入也具有重要的促进意义。
近期封闭式基金由于总体折价率高企，而ETF与LOF使得投资者重新评估、认识到封闭式基金的投资价值，因此走出了良好的上涨行情。这可视作ETF与LOF将引发股市新变化的一个先行指标。
ETF与LOF现状
由南方基金公司发起设立的南方积极配置基金拔得基金创新和LOF基金的头筹，在8月24日至9月29日的发售时间内已经募集到35.36亿元，即将上市交易。到现在已经有南方积极配置基金、中银国际中国精选混合型基金、博时主题行业股票基金(博时5号)等三家LOF基金面世；而现在正在发行的华夏上证50(资讯 行情 论坛)ETF是第一只ETF基金，首次募集总份额预计在50亿元以上，今后上海证券交易所还将陆续推出上证180(资讯 行情 论坛)ETF、高红利股票指数ETF、大盘股指数ETF、行业ETF等。从国际市场发展历程和国内市场情况看，ETF与LOF市场潜力大，前景广阔。
(世基投资 仇建宏)
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