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三方资金角逐基金骑墙 基金出手能否打破盘局


http://finance.sina.com.cn 2004年12月02日 01:13 证券日报

  □ 江苏天鼎 秦洪

  打开沪综指的日K线图,我们不难发现沪综指在1350点上下反复,股指在30日均线与半年线之间反复拉锯,盘局特征较为明显,那么,什么力量能够打破盘局呢?

  三方角逐 基金观望

  从目前盘面来看,具有引导力量的资金结构主要分为基金,券商与热钱这三部分,也就是说,当前市场热点引导力量主要来源于此三类资金,而且在盘面中还形成鲜明的个性,热钱引导的热点大多体现在短线热门题材上,此类资金对近期出台的产业政策导向以及短线的公司公告具有极强的敏感度,从而使得市场认同于题材股的背后引导资金就是热钱,可以讲,热钱们在目前充当于大盘多头的特征。

  但对于券商而言,由于时近年底,委托理财到期的合同也较为集中,这就意味着券商又到了年关这一资金面极为紧张的时刻,年关难过年年过,今年却大不一样,因为今年券商将实施新的会计制度,自营盘的浮亏要计入到会计报表中,这将推动着券商形成长痛不如短痛的割肉清盘心理,所以,券商在近期成为市场的空头,以鲁能泰山(资讯 行情 论坛),标准股份(资讯 行情 论坛)等为代表的券商重仓股屡屡出现在跌幅榜前列就是最好的例证。

  正由于券商的做空与热钱的做多,从而使得股指难上难下,而在券商与热钱的对弈中,基金们则成为了骑墙派,一会儿出现支持热钱的举动,恒源煤电(资讯 行情 论坛)等基金重仓股的走高就是例证。一会儿又倾向于券商,昨日的上海汽车(资讯 行情 论坛),福田汽车(资讯 行情 论坛)等基金重仓股的汽车股走低就说明了这一点,正是由于这样的多空制衡,股指形成了当前的盘局走势。

  基金出手 推动变局

  只要基金明确了做多还是做空,那么,市场的盘局就会打破,也就是说,基金向热钱方加码,那么市场的多空天平就会倾向于热钱,结局就是做多,冲击半年线。反之,市场的多空天平就会倾向于券商,结局就是做空,考验1300点支撑。今日的走势也就特别关键,如果基金出手扶助热钱,那么,股指就转危为安,再度冲击半年线。

  就目前盘面来看,可能性还是存在的,一是因为连同近日发行的ETF基金,在12月将有9只基金发行,在一个月份里拥有如此数量的基金发行,这是近年来极为罕见的,而基金发行后就要面临着建仓,今年9.14行情后,以东阿阿胶(资讯 行情 论坛),中集集团(资讯 行情 论坛)等为代表的二线蓝筹股迭创新高就是在二季度基金发行密集后产生的市场走势,去年11月中下旬的反转也是2003年基金发行大跃进的后果。因此,伴随基金发行的节奏提升,多空天平不会轻易地向空方一方倾斜。

  二是伴随着市场对中央经济工作会议召开的预期,基金开始预期着明年的行情,毕竟基金的工作只有一个,做股票,而在目前政策面持续向好的背景下,明年的经济增长速度虽减缓,但仍能够保持平稳增长的预期,那么,基金就不会一直袖手旁观,只有做多才能赚取利润的市场背景将推动着基金们发动一轮行情,因此在当前的点位,基金完全有可能与热钱们一起将股指抬到半年线上方,这不仅仅对于基金持有人是一个交待,而且对于呵护股市的政策也是一个交待。

  三是基金也能够找到出手的对象,因为时近年底,行业统计数据逐一明朗,从而有望从中涎生出让基金可以放心做多的细分行业,比如说目前的钢材价格再度提升以及发达国家的汽车用钢板的紧俏等均有可能提升基金对高档钢铁产品生产商的宝钢股份(资讯 行情 论坛),鞍钢新轧(资讯 行情 论坛),武钢股份(资讯 行情 论坛),南钢股份(资讯 行情 论坛)等个股的兴趣,再比如说波罗的海运输指数(资讯 行情 论坛)的迭创新高也使得航运股面临着重新估值。


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