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首只ETF基金(交易型开放式指数基金)———上证50(资讯 行情 论坛)ETF基金将于下周一(29日)正式发售，其未来的发展前景如何？投资者该如何投资上证50ETF？本报今日从认购程序入手，以上证50ETF基金为蓝本，为投资者详细讲解ETF的交易规则、分红规则、一二级市场之间的套利方法等。希望投资者能够熟练掌握ETF这个新的投资品种的操作方法。
如何玩ETF.基金特点
上证50ETF基金的投资采取完全复制法，即按照上证50指数成份股及其权重构建投资组合。因此，上证50ETF具有与上证50指数同样的风险收益特征，客观程度高。
由于采用完全复制法，因此上证50ETF的基金单位净值大约等于“上证50指数/1000”。以11月26日为例，当日上证50指数报收于889.08点，则当时基金单位净值大约为0.889元，这样非常方便于投资者选择买卖的时机。
如何玩ETF.大户操作
国泰君安ETF专家章飚指出，机构大户买卖ETF时，可玩“T+0”。
《交易型开放式指数基金业务实施细则》第22条规定，“当日买入的证券，同日可以用于申购基金份额，当日申购的基金份额，同日可以卖出；当日买入的基金份额，同日可以赎回，当日赎回的证券，同日可以卖出。”这意味着，在ETF处于溢价状态(二级市场价格高于一级市场净值)时，投资者可以当日买入一篮子股票，当日申购ETF，并于当日卖出ETF，从而在一个极短的时间内(如几十秒)就可以完成套利的全过程。如果ETF溢价较多，投资者就可以从中得利，反之亦然。
章飚还指出，ETF还为投资者提供延时套利的机会，“如果投资者看多当日指数，投资者可以先买入一篮子成份股，并立即将成份股转换成ETF，待指数上涨后将ETF卖出，这样就完成了延时套利的全过程，只要指数上涨幅度超过交易费用，投资者就可以在当日盈利。”
不过，遗憾的是，要玩“T+0”，买卖(申购、赎回)ETF的资金必须在100万元以上，中小投资者无缘“T+0”。
如何玩ETF.全球范例
国信证券研究显示，在最近的一年中，有较多的国际ETF获得了很高的回报率。在全球表现前十名的交易所交易基金中，7只交易所交易基金都是追踪远东的日本和除日本外的新兴市场。前十名的交易所交易基金的平均回报率在去年一年中更是达到了54.61%。
值得一提的是，ETF作为一种新的投资品种，在股市下跌时仍有可能保持较高增长的势头。以美国为例，2002年股市大幅下调，传统开放式基金资产下跌8.4%，而ETF却增长了23%，其跟踪目标为标准普尔500指数。
不过，投资者必须注意，华夏基金公司有关人士特别声明，由于我国证券市场目前不允许做空机制，因此目前仍是“赚了指数就赚钱，指数跌了就要赔钱。”记者杨波
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