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邹斌
行情继续地缩量，热点依旧分散，头部的危险也越来越大，不过从技术来看，笔者认为周四和周五应该有一个微幅的反弹，周五是关键，反弹延续为反转固然好，不然就要谨防跳水了。不过，笔者今天则想多谈谈中国的基金。
现在各大券商和银行做得最多的，也许就是推销基金了，因为销售基金的收益简直可以用暴利来形容，很多人依然愿意呆在半死不活的证券营业部，主要原因还是因为有基金这块肥肉可以吃一下。销售基金之所以有暴利，其实羊毛出在羊身上，最终的利润还不是由购买基金的投资者付出的。现在购买基金就要付出1%左右的手续费，部分基金稍微低点，但都是为了争取客户，因为更大的暴利在于管理费的提取。按照目前规定，基金管理公司可以按净值固定提取管理费，这个管理费率大概是1.5%，这是什么概念呢？按照目前基金的平均规模，30亿份额的基金每年提取的管理费就高达4500万，基金公司才多少人？所以，现在证券行业中，最暴利的就是基金了。
那么，从基金公司管理者的角度来看，他们怎么才能使自己的利润最大化呢？不是令基金在市场上赚更多的钱，而是令基金的份额保持一定的水平，当然最好的就是稳定增长了。那么如何才能令基金的份额保持呢？亏钱！可怕吧？笔者得出的结论就是，如果基金管理者希望自己的收入不减少的话，那么最好的办法就是令基金亏钱！因为，基金赚钱的唯一结果不是令基金的份额增加，而是令赎回的投资者骤增。众多的数据支持笔者这一观点。相关分析表明，赎回潮与基金的成长性即经营业绩的优劣无关，而取决于单位净值的高低，只要净值高过面值，能保本就走，单位净值越高，获利越多，逃得越欢。是什么原因导致了这种现象呢？首先，现在很多买基金的投资者，都是原来在股票上亏得厉害的人，他们的短线意识很强，懂得赚钱了就要跑。所以，一旦基金稍微有所盈利，必然去赎回获利。其次，部分买基金的人根本不懂得什么是基金，被那些销售人员鼓吹进去后，看到短期的收益比银行利率要高，也会及时赎回，反正也不懂得怎么玩。这也许是中国基金业的悲哀，但其实这也是中国投资市场不成熟的表现。
然而根据这一原则，我们就不难了解为什么基金总是无所为了。今年上半年成立的基金目前基本都进入赎回期了，如果现在发动行情，净值肯定会上升，那些投资者还不及时赎回才怪。这样肯定会影响自己年底的收入了。反正基金赚了钱，管理者他们也不会分多点，只不过名声好点而已，管理费的下降才是真正的切肤之痛。因此，基金当然不会积极去发动行情了，维持现状就好。由此我们也不难理解为什么基金在1700点买货，在1300点卖货了，基金中的管理者都是证券市场的精英分子，大家都懂得宏观调控对股市有影响，都知道跌到1300点会有支持，难道这帮精英就是白吃的？错了，因为基金上半年赚多了，要亏点出去，让净值跌下来，那么投资者就不会赶着赎回了。也许，这只是笔者的胡思乱想，不过实际情况的确如此，基金是否也这么想就难说了。什么时候我们的基金能够学美国那样，按照盈利情况来分红，也许基金会更积极点吧。还有，笔者佩服易方达基金，唯一敢于大干特干的基金，不知道能否起到示范效应和被我们的真正的基金长线投资者追捧。
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