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□ 本报记者 黄华
昨日，嘉实浦安保本基金发布了延长发售时间的公告。有观点认为，保本基金首发规模日渐降低，机构投资者也普遍看淡保本基金，保本基金的吸引力正在接受市场的进一步考验。
整体来看，前三只保本基金的发行情况不太理想：首先，首发规模大幅递减。今年3月份成立的银华保本增值首发规模为60.72亿份基金单位；随后成立的天同保本增值、国泰金象保本增值混合基金的发行量则分别为21.93亿份、8.03亿份。嘉实浦安保本基金首发规模尚不得而知，记者就其发行情况随机采访了几家代销该基金的证券公司营业部，其中，海通证券中关村营业部和华夏证券三里河营业部工作人员皆称发售情况不很理想。
首只保本基金的业绩纪录也缺乏亮点。第二季度业绩报告显示，银华保本基金的建仓期正好遇上市场下跌，银华保本基金本期亏损2746万元，每单位基金份额亏损0.0045元，其中，股票投资形成基金的主要亏损：股票差价收入-4179元，所以基金的净值也出现了一定幅度的下跌，二季度期末基金份额净值为0.9835元。三季度，市场基本呈现先抑后扬的走势，9月中旬，在政策面出现积极信号的刺激下，市场自身的反弹动力得到集中释放，指数在五天内上涨了200点。受益于行情上涨，银华保本基金的亏损有所减小，亏损额为1267万元，每单位基金份额亏损0.0021元，期末基金份额净值有所回升，为0.9940元。
业内人士表示，保本基金的发行低潮与机构投资者参与较少有一定关系。已有资料初步显示，以保险公司为代表的机构投资者是封闭式基金、股票型开放式基金等重要持有人，但目前来看，机构投资者介入保本基金很少。银华保本增值基金的2004年中报显示，该基金的个人持有比例为95.25%，机构持有比例为4.75%，初步表明机构投资者看淡保本基金。而前三只保本基金的户均持有份额也表明机构对保本基金的态度：银华保本基金其半年报显示的户均持有数为3.56万份；天同保本基金首发的户均持有数为2.83万份；国泰金象保本增值混合基金首发户均持有数为4.31万份。
中国人寿资产管理公司基金投资部一位人士表示，保险公司本身就具有债券、基金等几大投资业务，并且债券投资业务做得相当不错，收益率很稳定，而购买基金就是希望通过间接方式进入股票市场追求较高的回报率。保本基金主要投资于债券，且收益率也比较低，保险公司就没必要再购买保本基金“间接”投资债券了。
有业内人士表示，以下几方面原因也会影响个人投资者对保本基金的购买热情：首先，股市三年多来持续低迷，投资者对保本基金这一避险产品也缺乏投资热情。其次，货币市场基金自成立以来，收益率就呈整体上升趋势，第三季度业绩报告显示，货币市场基金大获丰收，7只基金全部实现盈利，本期净收益共达到2.31亿元，而日前中国人民银行上调金融机构存贷款基准利率，也将给货币市场基金带来积极影响，进一步拓展货币市场基金的盈利空间。同为低风险产品的货币市场基金一定程度上抢了保本基金的“风头”。
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