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和讯网-《红周刊》特供
花荣
自从有“超常规的发展机构投资者”的政策以来，大量握有现金的“外行机构”进入市场，二级市场的投资思维开始陷入混乱，特别是“伪价值投资”理论的兴起，几乎葬送
中国证券市场10年发展的成果，二级市场的投资者更是亏损惨重，券商真实的情况大家很清楚，但是又不能说清楚。其实，中国证券市场的投资价值，或者说股价上涨动力，按顺序排列存在于五个方面：1、市场放量搏傻。2、市场严重超跌。3、股东差价操纵。4、股东融资欲望。5、个股价值发现。其中，非职业人士本能上最能认可和接受的是第5项个股价值发现，但是其把握难度相对最大，获利空间相对最小。如果仅接受这种启蒙性的知识，而放弃了前四项更有机会的利润动力，那么无论是个人还是机构投资者，必然会陷入“永远是外行，最终是失败”的命运。
股票市场投资者最大的特征是：90%的人是外行，但是他们又异常自信。中国的基金业是外行的群居地，基金的加权净值变动一直有这么一个规律，新基金由于有现金实力，从建仓到满仓的过程中，能够获得10%或更多的收益，幸运者被媒体炒作成明星经理，然而基金一旦重仓后，就开始了净值回落的长征，从南方基金到华安基金，从华安基金到博时基金，从博时基金到现在鼎盛的易方达基金。越老的基金净值越低，这是典型的“国企亏损之路”。
本周市场，超跌股再度激活大盘，超跌控盘龙头股浪潮软件(资讯 行情 论坛)连续多个涨停，而“相对价值股”则表现相对平庸，其主要原因是相对价值股的涨升动力不如严重超跌股的涨升动力，有如“逃命自救”的动力会明显胜过“擦脂涂粉”的动力。知道了这个原理，我们就可以清楚，在中国重新走上大牛市前的相当时间里，二级市场股价涨升的主要动力来源就是超跌反弹与主力自救，所谓的二线蓝筹股，连最初投资方案的制定者都认定，这些股票将会重复过去的故事。但是超跌反弹和主力自救并不是私募基金的专利，只不过他们的操作周期比证券投资基金和券商早了一个循环周期。职业高手预言，大盘要想真正走出比较强势的中级行情，一定是老牌的证券投资基金群体由于现实困境，放弃所谓的“伪价值投资”，开始务实的超跌反弹与重仓股自救。
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