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一周股市债市回顾
上周大盘突破1300点横盘格局，周三大盘在管理层年内可能继续停发新股和企业年金入市等利好消息刺激下大涨3.59%，随后的两个交易日上证指数围绕1350点蓄势整理。两市一周成交量815.72亿元，环比增加三成。
劳动保障部与中国证监会联合发布《关于企业年金基金证券投资有关问题的通知》是上周三大盘反弹的导火线，该通知显示企业年金入市即将启动，股市资金供给面将有更多成长潜力。目前企业年金已经入市的部分大概有80亿，新增部分估计在500亿～800亿之间，根据20%的入市比例，每年大概新增160～200亿左右。由于企业年金与保险资金等性质相同，投资风格注重长期性和安全性，对稳定市场有利。
上周10月经济数据陆续出台，10月CPI出现高位回落，上涨4.3%，较9月份的5.2%下跌0.9%，回落主因是食品价格的下降，而非食品部分仍在继续上涨。10月份PPI增速则继续上扬，PPI同比上涨14.2%，较9月份的13.7%和8月份的12.9%为高。工业品出厂价格也同步上升，同比上涨8.4%，涨幅比9月份增加0.5%，比8月份上涨1.6%。原油、煤炭、钢材、有色金属和化工产品等主要生产材料价格持续上涨幅度仍然较高，消费品中也明显出现生产材料价格上涨向日常生活用品价格传导的趋势，成本推动型的物价上涨正在逐渐显著。预期10月CPI的回落只是短暂现象，未来两月CPI仍将维持在4%的水位上。
货币供应方面，10月M1和M2同比增长速度分别为12.6%和13.5%，增幅继续下降中。新增人民币贷款256亿元，同比少增331亿元。截至10月末，今年新增贷款1.85万亿元，和全年2.6万亿元的目标相差0.75万亿元，央行可能将在年底前适度放松信贷，但全年目标仍难以完成。
上周央行通过公开市场回笼资金220亿元，仅净回笼20亿元，较前期减少160亿元，创下10月份以来的最低点，显示央行在升息后，致力于保持货币市场资金宽松的局面，以避免引起市场利率水平的大幅波动。
图表来源：中银国际
下周大盘走势预测：反弹仍将持续
投资策略方面，我们认为在监管机关不断的利好刺激之下，加上人民币升值的预期，场外资金的入场意愿逐渐增强，利好对于股市的影响正在经历一个从量的积累到质的变化的阶段。后市可以继续看好。如果调低印花税和实行T+0交易制度兑现，交易成本将下降，交易方式更加灵活，有利于活跃市场交易，增加市场流动性，将为市场带来更多波动和机会，有利于整体估值水平提高。
我们估计近一阶段的热点将与入市资金的性质有关，它们可能更多地关注前期超跌股、科技股。虽然该类股票的走强带动了本轮大盘的反弹行情，但大盘能否持续反弹并不完全取决它们的走势，毕竟主力机构主导的价值股走势对指数影响更大，主力机构的操作对大盘的影响也更大。反之，如果大盘震荡回落，该类股票的炒做也难以持久。
在行业选择方面，随着人民币升值的预期加强，激进的投资者可关注房地产、航空和旅游等相关受益行业的上市公司。
但是，也应该注意到，新股发行的暂停不是长期政策，待市场稍活跃后，融资活动一定会重新启动，届时市场能否不受影响，还要看近期反弹的赚钱效应够不够大。(上投摩根富林明基金管理公司供稿)
附表：今年6月以来已获证监会批准还未发行的股份有限公司
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序号
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公司名称
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序号
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公司名称
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1 |
浙江三花 |
2 |
中材国际工程 |
3 |
保利房地产 |
4 |
中核华原钛白 |
5 |
浙江三友集团 |
6 |
内蒙古霍林河煤业 |
7 |
国光电器 |
8 |
江苏大港 |
9 |
山西潞安环保能源 |
10 |
中港疏浚 |
11 |
华电国际电力 |
12 |
浙江大东南包装 |
13 |
海洋石油富岛 |
14 |
宁波华翔电子 |
15 |
洛阳轴研 |
16 |
唐山晶源裕丰电子 |
17 |
深圳市同洲电子 |
18 |
大同煤业 |
19 |
浙江华峰氨纶 |
20 |
福建众和 |
21 |
青岛高校软控 |
22 |
高新张铜 |
23 |
江苏东源电器 |
24 |
云南盐化 |
25 |
中工国际工程 |
26 |
苏州固锝电子 |
27 |
宏润建设集团 |
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资料来源：上投摩根富林明(仅供参考，不代表我们证实这些信息)
制表：新浪财经 辛淼 |
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