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□ 本报记者 孙华
围绕沪市综指1300点的拉锯战终于在上周三划上了休止符，随着本周一沪市综指站稳在1350点上方。1300点，这个折磨市场各方的魔鬼般的点位，终于可以暂时离开投资者的视线了。大盘之所以能突破1300点走出上扬走势，有两个非常关键的因素，首先是利好的不断出台终于发生量变到质变的飞跃，投资者的信心逐步回暖；其次是尽管在1300点持续多日
拉锯战，但在此期间的成交量却保持相对活跃，堆积了1000多亿元的成交量。正是有了上述基础性的措施，使得市场没有走向大厦崩塌的边缘，相反，随着1300点“地基”的夯实，大盘演绎了再度上扬的行情。展望后市，除去有利好因素继续可以预期外，资金面的情况如何将成为本轮行情能走多远的关键。
分析资金面，首先要分析构筑1300点底部资金参与者的情况，1300点附近堆积了1000多亿元的成交量，其中私募基金资金、公募基金公司资金等自然是主要参与者。对于私募资金来说，向来反应灵敏，操作尺度灵活，近期走势中科技股的活跃表现，基本上是私募资金的所为，考虑到做空1300点不切实际，估计私募资金流入量要比流出量大，从它们积极做多的情况看，昭示着越来越多的私募资金开始介入当前的市场；对于正规的基金公司资金而言，情况就有一定复杂性，一来是大部分基金持仓比例已较高，尤其是老基金，由于面临持股结构调整的压力，短时间内进行筹码转化还是有困难的，据测算，上周基金仓位情况变动不大；二来是部分基金对后市仍然存在分歧，出于对未来宏观调控的担忧及陷入估值误区，部分基金经理依然采取观望的心态。由此看来，基金在最近的行情中扮演的还只能是一般角色。除了私募资金、公募基金资金外，难道还有第三者吗？日前有媒体分析报道指出有神秘资金在1300点附近潜入股市，所谓神秘资金自然是私募基金、公募基金以外的资金了，到底它们是何路神仙？也许是部分社会闲置资金，在确认1300点的确是底部后悄悄潜入的，“抄底”成为它们主要的操作理念。
其次要分析外围合规资金情况，相对于在1300点堆积的巨量资金的模糊性和神秘性，外围资金的形势要明朗得多：基金公司在近期又进入一轮发行高峰期，有10余只产品陆续发行，预计将有100-200亿元可以入市；社保资金入市规模大约在200-300亿元；保险资金入市规模在500-600亿元之间；企业年金入市规模在800亿元左右；券商集合理财资金也有望达到200亿元。仅是如上简单地加以测算，未来市场的资金面似乎并不缺乏，同时数据也显示，在上周申购招行转债的过程中，冻结的资金总量达到了1085亿元，虽然这部分资金中相当多的是厌恶风险的“打新股”一族，但一旦今后二级市场有了强有力的赚钱效应，不排除后市部分“打新股”一族加入到二级市场中来。
市场分析人士认为，无论是从实际操作情况还是理论数据测算来看，目前的市场及未来的市场并不缺乏资金的支持，目前市场的基础已经打好，当然要指望市场在短期内走强，也是不现实的，先不说场外的各路合规资金入市还有一个走程序的过程，单就目前场内的资金而言，也面临着投资品种匮乏的无奈，科技股只具备超跌等概念的波段炒作，蓝筹股则面临进一步分化，新的热点亟待挖掘。还是给各路资金一点时间吧，毕竟，罗马不是一天建成的。
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