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QFII是否水土不服？
上海 周先生：我是一名老股民。从二、三季度QFII的持仓情况看，其运作效果并不理想。当然，投资决策是由其客户自主决定的，但研究报告可是QFII出的呀，这是不是也反映出他们在中国证券市场上水土不服呢？基金经理怎么看这一现象？
华安基金经理：这与QFII的长期投资理念有关，他们不在乎短期输赢。近期来看，QFII在盐田港(资讯 行情 论坛)等股上的操作比较成功。QFII与本地投资者的差异在于：1)本地投资者对于个股的把握比较好；2)QFII比较有经验，许多投资者经历过几个周期了；3)QFII在宏观、行业上研究比较深。相信QFII进入中国市场越长，影响越大。目前来看，中国本土投资者与QFII各领千秋。
采取何种策略把握底部行情？
广州 谢女士：近期管理层陆续出台多项政策，券商融资渠道拓宽、企业年金入市等资金面的利好是否在年底前推动一波新行情。我们这些散户在操作时应采取何种策略比较稳妥？
招商基金经理：近期出台的政策方面，资金的开源手段层出不穷，大多着眼于解决市场长远的关键问题。但由于日益临近年底，市场对重开扩容、再度加息等利空的担忧，使得场外资金不敢贸然入市，市场构筑底部的行情还有可能继续。在操作策略上，应以较防御性投资为主，我们坚持认为应适当关注行业成长性的把握和新资金重新布局的动态。
何谓主题行业基金？
深圳 杨小姐：最近看到博时将发行主题行业基金的消息。请问，何谓主题行业基金？有何特点？计划何时发行？
博时基金：主题投资是近年来国际上流行的一种投资策略，它是指对宏观经济中结构性或周期性的发展趋势或发展动力进行前瞻性的研究分析，确定市场中对经济盈利能力和市场价值有巨大影响的因素，并将其作为一个整体采取适当的投资策略，将投资目标直接锁定到具体的投资区域、行业或公司类别，以力求获得长期稳定的投资回报。
博时主题行业基金(博时5号)有鲜明的产品特色：该基金认真考察和研究了近年来国际上最为流行的主题投资策略，充分借鉴了美国、英国、卢森堡及荷兰等国家著名的主题投资基金运作的成功经验，并注重与中国国情的有机结合；其次，该基金将中国经济成长奇迹的三大主题行业，即消费品行业、基础设施行业及原材料行业有机地结合在一起，作为基金投资的三大目标行业。博时5号的发行已经得到证监会的批复并计划近期在全国范围内发行。
如何考量基金转换时机？
广州 曾先生：在什么情况下转换基金比较好？转换之前，应考虑哪些因素？
南方基金经理：在国外，基金转换的各种条件都是要求投资者在充分考虑到市场的变换的情况下确定是否转换的。即在经过充分的分析，认为新转换基金的市场前景比较看好，可能有更大的增值潜力或保值潜力时才决定转换。因为基金转换还是有一定的成本，特别是向费率高的基金或成长潜力高的基金转换时会涉及费用补齐，赎回时要按照曾转换过的基金当中的最高费率收取，短线频繁转换成本较高，因此必须谨慎考虑。从基金转换业务看并从客户利益出发，在国外也是不建议频繁进行基金转换，最好作为一个建立和调整组合投资的辅助工具。
(晓阳）
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