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本周，中国人民银行副行长吴晓灵明确表示，国务院已批准商业银行进行投资设立基金管理公司试点，扫除了商业银行不得直接投资非银行金融机构的法律障碍。另有消息透露说，以工行为首的四大行及招商银行已先后向中国银监会递交了“作为基金管理公司主发起人”的申请报告。看来，银行设立基金公司已“箭在弦上”。
-基金市场规模将迅速扩张
目前我国基金市场总规模约3200亿元，但是中国人民银行副行长吴晓灵表示，“基金业发展面临的一个突出的问题就是，基金管理公司的竞争力不高，抗风险能力不足。”“大部分基金管理公司的资产规模最高不超过300亿元，个别基金公司所管理的资产甚至不足10亿元。由于基金公司的股东主要是证券公司和信托公司，这种格局很难解决基金公司资产规模小、抗风险能力低等问题。”
国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松同时指出，由商业银行设立基金管理公司之后，基金市场的规模会有比较迅速的扩张。而现有的1300多家上市公司中，符合基金价值投资目标的上市公司市值大约占现有流通市值的一半左右，目前3000亿元的证券投资基金规模已经使得不同基金的投资目标高度趋同，迅速扩大的基金市场如果继续沿用传统的投资策略，可能会形成较大的市场风险。
他认为，协调这一短期矛盾的途径，除了稳步扩大有投资价值的上市公司规模之外，或者是促使商业银行设立的基金管理公司重点拓展与现有的证券投资基金管理公司不同的市场品种，或者是为商业银行的基金管理公司发展相应的投资市场。
-打造自己的优势和专长
被称为金融航母的银行一旦涉足基金业，会给现有的基金公司带来多大的冲击？上投摩根富林明基金公司总经理王鸿嫔在接受记者采访时表示，在成熟的国际资本市场上，不管是什么背景设立的基金公司，他们一般都会在本身熟知的领域内发展，且每一家基金公司都会定义自己的长处。
目前市场上有很多观点认为，银行设立基金公司后，给现有的基金业带来的影响是灾难性的，其实这种担心是没有必要的。比如，像银行、保险公司，他们最擅长的投资领域就是货币市场上的资金管理，而证券公司和信托公司则更偏好于股票市场的投资。
王鸿嫔说，当年在美国资本市场也曾经历过这种情况，一些银行为了自身的利益，也曾采取过自我保护的策略，即自身的银行渠道只销售自己设立的基金公司的基金产品。但随着时间的推移，他们发现实施这种策略所导致的结果就是，自己的基金销售份额逐渐下降，投资者也越来越不买账。原因就是，一家公司的能力是有限的，不可能涵盖所有的基金产品，也不可能在所有的基金投资领域中都领先。投资者需要的是全方位的理财服务，他们会选择他们认为好的基金产品和能给他们带来更高投资回报的基金。有需求，才能有市场，现在像富达、汇丰这样的机构在销售自己的基金产品的同时，还会代销其他基金的产品。
“基金业真正的出路除了提高资产管理水平，更多的是要扮演起投资顾问的角色，服务将是基金公司的生命线。”王鸿嫔认为，长期来看，每一家基金公司都要重新审视自己的产品和能力，只有打造自己的优势和专长才能真正提高自身的核心竞争力。
-会不会造成恶性竞争？
虽然说，将来银行设立的基金公司在产品设计上主要针对的是低风险领域，但也与现有的货币市场基金和债券型基金相冲突，将来它们二者之间会不会造成恶性竞争呢？吴晓灵指出，商业银行所设立的基金管理公司可以发起各种专门类型的基金，包括货币市场基金和各类债券型基金以及股权投资基金。这几种类型的基金可以适度交叉，但当前阶段主要应侧重于债券型基金。
通过利用商业银行的优势，投资次级债券、金融债券、资产支持证券(MBS或ABS)以及企业债券等固定收益证券，吸引个人投资者购买，在一定程度上将集中于商业银行的储蓄资金有效地转化为投资性基金。这样商业银行发起设立的基金管理公司在市场定位和投资偏好上与现有的基金管理公司有一定的区别，不会对当前基金业发展格局造成大的冲击。
华安现金富利基金基金经理项廷锋博士也认为，虽然商业银行设立基金管理公司后主要的产品会针对货币市场基金和各类债券型基金，但并不是说银行来了基金公司就没有饭吃。国内的储蓄资金有11万亿之巨，蛋糕这么大，大家完全可以分而食之。只有在今后随着市场投资理念的逐步成熟，基金公司和银行之间才可能出现竞争，到那时，就要看谁的业绩高，谁的服务好了。
刘志刚
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