华安基金：企业年金市场即将进入实际运作新阶段

　　华安基金专户理财部

　　近日，劳动和社会保障部与中国证监会联合发布《关于企业年金基金证券投资有关问题的通知》，首次对企业年金基金证券投资的开户、结算事宜作出了明确的规定，这是继今年5月《企业年金试行办法》和《企业年金基金管理暂行办法》之后企业年金市场又一个重大举措，标志着企业年金市场即将进入实质性操作阶段。

　　一、《通知》对证券市场的影响

　　该通知就企业年金基金证券投资的有关问题作出了具体的规定，一共有十条，分别从企业年金基金账户开设、清算模式、备付金账户管理、交易席位、交易结算数据获取、信息披露等方面对企业年金基金证券投资管理全过程进行具体的规定。

　　我们认为，该通知对企业年金市场的发展意义重大，该通知的发布标志着我国企业年金市场即将由制度设计阶段进入实际操作阶段，企业年金规范进入证券市场即将正式启动。

　　就企业年金入市对证券市场的影响，我们认为企业年金入市对证券市场是长期利好。据统计，目前我国企业年金的存量规模接近500亿，加上以年金名义销售的保险产品有400多亿，企业年金的存量规模接近1000亿。这当中多数已经通过各种形式进入了证券市场，因此短期里企业年金入市并不会对证券市场形成大的冲击，但从长期看，随着实行企业年金计划企业的增多以及基金积累增加，进入证券市场的资金必将增加，而且这些资金是一种长期稳定的资金，对证券市场发展的促进作用不言而喻。根据有关权威部门的测算，企业年金市场全面推开后，每年的新增规模将在800～1000亿元，十年后将可能达到10000亿，如此大的潜在增长空间必将为证券市场源源不断地提供长期稳定的资金支持。

　　而企业年金的入市也会对证券市场特别是股票市场投资理念施加影响。作为养老保险重要支柱的企业年金事关员工退休后的生活质量，因此这部分资金在实际运作过程中的投资理念也和一般的共同基金有鲜明的区别。随着企业年金规模的不断扩大，企业年金投资运作追求的“高度安全 适度回报”的投资理念必将对证券市场带来深层次的影响。

　　第三，企业年金入市对不同市场的影响力度有区别，其中对债券市场发展最为有利。按照《企业年金基金管理暂行办法》规定，企业年金基金投向绝大部分是债券市场，随着企业年金规模的不断扩大，其对债券市场的投资需求也将明显增加，尤其是国债市场，将从中受益。

　　二、华安基金管理有限公司在企业年金业务方面的准备工作

　　企业年金是由企业自主建立、个人自愿参与而建立起来的养老保障计划，是世界各国养老保障体系中重要支柱之一，西方发达国家养老保障体系由三部分组成，即基本养老保险、补充养老保险和个人储蓄养老保险，即通常所称的养老保障三支柱。

　　华安对我国社会保障体系以及企业年金相关问题的研究历时已久，2001年公司即安排专业研究人员负责对我国社会保障体系、社保资金运作以及企业年金开展的可能性及具体运作进行专门的研究和跟踪。2002年，上海国际集团将其博士后流动站的企业年金研究点设于华安，选派一名博士进站进行专项研究，取得了丰硕的研究成果，在公开发行的报刊上发表了相当数量的研究报告；同时华安还积极参与劳动和社会保障部组织的社会保障课题研究。

　　自20号和23号令发布以来，华安为顺利开展企业年金投资管理业务做了大量的准备工作，具体表现在：

　　第一，成立了专门的专户理财部。2004年4月，公司采用内部调动和外部招聘相结合的办法，选调富有经验的投资、研究、信息技术、市场营销等专业人才组建了专户理财部，专门负责企业年金投资管理相关业务的开拓与运转；

　　第二，公司购买和开发了专门用于企业年金资产运作的投资管理和风险控制系统，并已经完成了系统测试，完全能够满足开展企业年金资产投资管理业务的需要；

　　第三，公司选派大量人员参与劳动和社会保障部组织的企业年金相关法律和业务培训，提高了员工的业务水平，为今后更好地开展业务打下了扎实的基础；

　　第四，针对企业年金的特点，华安结合20号令和23号令设计了系列的企业年金基金投资产品，这些产品具有不同的风险收益特征，可以满足不同企业年金投资的特定要求；

　　第五，为更好为企业年金投资及其他业务服务，华安还构建了相对完整的企业年金服务体系，明确了企业年金服务范围，建立了符合企业年金市场需要的服务机制，并配备了专业的服务人员；

　　第六，公司建立了一整套的企业年金运作制度，这些制度包括投资管理制度、财产管理制度、风险控制制度、专户理财部部门管理制度、企业年金投资决策制度等一系列制度，为今后企业年金规范运作做好了制度上的准备；

　　第七，华安还和目前已经拥有企业年金的企业建立了良好的合作关系，并在了解客户需求、优化投资产品设计方面积累了相当的经验。

　　第八，在借鉴国际企业年金投资管理成功经验方面华安也做了大量的工作。近几年来，华安就养老金管理业务和多家国际著名的资产管理公司特别是在养老金管理方面取得卓越成就的公司开展了广泛的业务交流和合作，并和多家国际著名的养老金管理公司达成了企业年金业务合作意向，这将为华安今后企业年金业务的拓展提供强大的技术和管理经验支持。