|
 业内人士认为合规资金不断壮大，正在使股市发生量变，为再现生机与活力堆积量能。(本报记者康亚风摄)
点击此处查看全部财经新闻图片
三季报显示股票方向型基金绝大多数持续加仓，认可1300点投资价值
本报讯 据《上海证券报》报道，中国股市历史上两次波澜壮阔的大行情，都与大规模合规资金被引入有关。在QFII、保险、社保基金等近千亿资金竞相屯集的情况下，股指能否摆脱牛皮整理态势，已经成为市场各方目前最为关注的焦点。
三支主力军坐拥资金近千亿
允许保险公司资金的直接入市，是最新被引入的大规模合规资金。根据业内人士的测算，五六百亿的保险资金已经屯集在了股市的前沿地带。虽然对保险公司具体的入市资金多少存在一定的争论，但它们用于购买股票的实际金额，却肯定是随着保险资产的增加而逐步水涨船高的。
拿保险资金投资基金的例子来说，下半年在投资基金的比例有所降低的同时，保险公司通过基金间接入市的实际资金其实并没有降低。
同样已经是箭在弦上的合规大资金，当属社保基金。
由于获得为社保基金“打工”的四家机构已经上报了各自的理财产品方案，全国社保基金理事会正在进行最后的评审，以确定分派给四家机构各自的理财金额。按照相关的数据分析，社保基金今年入市的资金总额约为380亿元左右，可入市资金还有200多亿元。
此外，QFII也是被大规模引入的合规资金中不可忽视的重要力量。虽然QFII已经在一定程度上介入了股市，但新的外资机构仍在不断的加盟之中。据了解，除已经获批的27家QFII外，还有数家等待批准资格。而在已经开始投资运作的QFII中，多数有申请增加投资额度的意愿并递交了相关的申请。截至目前，QFII获得可以投资中国股市的资金已达30亿美元。
两次大行情热钱源源入市来
股市从2001年4月开始连续下跌，与资金大规模的抽离不无关系。作为资金推动型的股市，股指前期在1300点附近徘徊，被认为是在寻求蓄势。毕竟，对近千亿合规大资金被竞相引入股市，股指长期都没有做出应有的反应。武汉新兰德分析师荣继东认为，中国股市历史上的两次波澜壮阔的大行情，都与大规模的合规资金被引入有关。
据介绍，第一次因合规资金被大举引入而产生的大行情，发生在1996年初至1997年5月。沪深市场从区域性市场转变为全国性大市场，吸引了全国各地投资者的资金源源不断入市；1999年5月至2001年4月的大牛市行情，则与三类企业被允许进入股市及基金力量的快速壮大直接关联。
其实，现有被竞相引入股市的近千亿合规资金，可能还只是将合规资金大举引入股市的一个序曲。“国九条”的第三条，就是关于鼓励合规资金进入股市的内容，强调要逐步提高社会保障基金、企业补充养老基金、商业保险资金等投入资本市场的资金比例。此外，“国九条”还谈到要继续大力发展基金和引进QFII.
看好千三点机构投资者加仓
然而，对于目前行情的判断，基金等机构投资者和个人投资者的反差相当明显。
在已披露第三季度季报的122只股票方向型基金中，绝大多数以持续加仓表明了对上证综指在1300点时投资价值的认可。申银万国证券研究所基金研究员林捷进一步发现，8月和9月份成立而没有披露三季度报告的基金，其投资更加激进，投资机遇正让操作变得越来越大胆。
相反，个人投资者在1300点附近却继续却步。中国社会调查所公布的最新调查结果显示，21%的被访者认为升息对股市的影响会比较大，36%的被访者表示他们因升息对股市的信心度在下降。
业内人士认为，机构和个人投资者之间对股市判断的鲜明反差，表明要改变长期下跌之后形成的心理定势仍需假以时日。但是，合规资金不断地壮大，肯定在使股市发生着悄悄的量变，为再现生机与活力继续堆积爆发所需的量能。
| 
