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泰信先行策略基金周报(2004年11月1日-11月5日)
本周进入基金实际操作的第十九周，深沪两地股指出现剧烈震荡走势，截止周五上证综合指数(资讯 行情 论坛)收盘1305.12点，较上周下跌15.41点，跌幅1.17%，深证综合指数收盘328.37点，较上周下跌6.44点，跌幅1.92%。从成交量上看，两地市场本周共成交616亿元，较上周减少36.43%，反映了市场对后市判断分歧加大，多空争斗异常激烈。
分析本周两地股指走势，在从前期1496点高位震荡回调至今，回调力度之大超出了大多的市场想象，而由于受加息影响扩散及市场不实利空传言影响，本周股指在低位震荡加剧，盘中个股分化明显，前期涨幅较大的二线蓝筹股如中集集团(资讯 行情 论坛)、上海机场等大幅回调，而一线大盘蓝筹及低价抗周期品种表现相对抗跌，总体来看，前期领涨的抗周期品种本周在获利回吐的压力下终于开始调整，但部分品种价值可能仍未被高估，调整之后反而有利于继续震荡上行，受比价效应的影响，超跌大盘股短线继续大幅下跌的风险也不大，由于加息心理影响的扩散及市场对进一步加息预期的影响，股指可能会再次下探以确认1300点心理关口的支撑作用。从本基金的净值表现看，虽然抗周期二线蓝筹品种整体回调，但部分大盘蓝筹股的企稳对本周净值表现起到了积极作用，截止周五，基金单位净值0.9471元，较上周下跌0.84%，在本周晨星中国46只配置型基金业绩排名中居第14位，在本周银河证券对56只偏股型基金业绩排名中位居第12位，与同类基金相比表现较好。
在本周股指的震荡调整中，我们利用上涨时机继续减持部分基本面可能发生变化的周期性品种，利用回调机会谨慎增持部分估值偏低的抗周期优质品种，对组合内品种进行积极的优化配置。
展望下周，我们认为，加息及市场不实利空传言对大盘的冲击仍然是短暂和有限的，实质性利好频出显示管理层维护市场政策底的决心并付诸行动，股指在再次探底之后仍有可能展开反弹走势。投资策略上，轻指数，重个股，继续通过自下而上的方式来挖掘并增持潜力品种。(泰信基金管理公司供稿)
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