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昆仑证券 吴刚
我们先从说哈空调的三季报说起：(1)第三季度，净利润仅149万元，同比锐减95%，每股收益仅0.006元。(2)前三季度，净利润仅869万元，同比锐减76.5%，每股收益仅0.035元；着实很差劲。但是：
业绩锐减的原因
今年，哈空调(资讯 行情 论坛)的主营业务收入呈逐季加速增长之势：04年一季度，主营业务收入同比增长14.19%；04年上半年，同比增长29.74%；04年前三季度，同比增长49%。虽然原材料涨价幅度较大导致毛利率下降，但按理说净利润也不应出现如此大的降幅，而其下滑的确事出有因：03年9月份，哈空调收到哈尔滨财政局付给公司道里友谊路厂区拆迁补偿费，共计1.3亿元，在扣除费用后，共2535万元计入营业外收入。这笔“意外之财”也为公司当时业绩大幅增长立下汗马功劳，但由于今年没有这样的红包，故哈空调的股东们只能痛苦地看着公司业绩大幅下降。不过，投资者也不必过分担心，毕竟在扣除掉那笔营业外收入后，哈空调业绩的降幅就不是很大了。
接连收获大订单
在哈空调的三季报里，我们注意到这样一句话：“通过公司不懈努力，在国内大型电站空冷市场上取得了突破性进展。”而且，我们也的确看到它发布中标公告：(1)6月28日，公司与内蒙古华电卓资发电公司签订了为后者4套200MW空冷机组工程空冷塔冷却三角形提供设备的合同，合同总金额为15780万元；(2)8月26日，公司与北方联合电力乌拉山发电厂签署了关于向后者2×300MW机组直接空冷凝汽系统的供货合同，合同总金额为17757万元；(3)8月31日，与左权晋能新签署了关于向后者2×50MW供热机组技改工程第二批辅机设备直接空冷系统的供货合同，合同总金额为4389万元；(4)10月22日，签订了关于向准大发电2×300MW机组新建工程空冷机组的供货合同，合同总金额为人民币17500万元；(5)10月26日，公司与锡林发电公司签署了向后者2×300MW机组建设工程空冷系统的供货合同，合同总金额15863万元。这些合同的交货期基本上是在05年和06年，因此哈空调未来两年可能有不错的增长。
基金已然动心
面对哈空调不断获得大额订单的诱惑，基金已然动心，以增仓表示支持：(1)03年底，前十大流通股东中有同德基金和两家券商(合计持有309万股)以及7名个人投资者，合计持有494万股，当时股东人数27196户。(2)04年6月底，前十大流通股东中共有4家基金(合计持有401万股)、1家券商、1个民间机构和4名个人投资者，合计持有1135万股，当时股东人数18725户；(3)04年9月底，前十大流通股东中亦有4家基金(合计持有975万股)、2家券商、1个民间机构和3名个人投资者，合计持有1687万股，当时股东人数17179户。现在就看哈空调未来能否将这些大额的订单转化成利润了。
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