社保基金二次选秀大喜大悲 25家机构为何落选 | ||||||||||||
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| http://finance.sina.com.cn 2004年11月02日 09:52 21世纪经济报道 | ||||||||||||
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见习记者 李佳 深圳报道 经历长久沉寂与短暂巅峰之后，历时两个月的社保基金二次“选秀”终于拉上帷幕。全国社会保障基金理事会日前发布公告称，确定新增易方达、招商、国泰基金公司和中国国际金融公司四家机构为全国社保基金投资管理人。
一时之间，首轮面试入选的10家基金公司与2家券商五天之内历经大喜大悲。从记者与基金公司的接触来看，此次落选的公司都相当难受，有的参与人士竟然潸然泪下，五天前收到社保理事会《复评通知书》的那份喜悦早已荡然无存。 幸福总是属于少数人。 为什么只有4家？ “正式结果只有4家，打击面确实太广了，跟此前市场普遍预计的6＋2或者7＋1模式相去甚远。”一家落选基金公司的有关人士百思不得其解。 易方达成立3年来运作业绩一直比较稳定、优秀；招商基金在合资基金公司中运作规范、标准；国泰基金是国内最早成立的基金管理公司之一，地处上海也为其此次入选增加了砝码；如果必须要选择一家券商的话，中金的入选基本毫无争议。 但为什么只有4家？ 全国社保基金理事会今年8月27日公告称将增选社保基金投资管理人，以满足社保基金业务发展的需要，并强调评选工作将遵循公平、公正、公开的原则，按照规范的评选程序，宁缺勿滥，择优确定不超过八名新投资管理人。 在历时一月的准备过程中，候选机构均投入了大量人力、物力准备申请材料。记者了解到，有的基金公司理财部甚至彻夜加班赶制文本资料和汇编电子数据。9月30日之前，共有17家基金公司和12家券商向社保基金理事会递交了申请材料。 就在落选机构潸然泪下的同时，个别入选机构也在为自己的好运而暗自庆幸。 “这次社保基金理事会对消息封锁得相当严密，面试的打分规则、流程都相当保密，所以我们对自己获选的理由都不是很清楚。但能肯定的是，除了实力，我们也沾了点运气。”一家入选机构的老总向记者表示。 而据记者此前从参与“选秀”的一家基金公司了解到，此次社保基金理事会在评分结束后，发现前4家机构得分相当接近形成第一梯队，而后8家机构与前者得分相差悬殊较大，因此不得不忍痛割爱，做出只取前4的选择。 就在全国社保基金理事会向社会公布最终选聘的4家管理人名单后，便立即通知这些机构对媒体保持低调缄默。 这使得本身就知之不多的入选机构更加噤若寒蝉。一向行动低调的全国社保基金理事会“选秀”一事变得更加神秘莫测。 与首批入选的社保基金“老六家”管理人相比，此次新增的四家机构各有不同的特点。除去风险控制能力、过往业绩、产品设计方案等刚性原则，易方达基金是唯一一家业绩长期保持稳定优良的基金公司，招商基金是入选的唯一一家合资基金公司，国泰基金是唯一一家地处上海的基金公司，而中金公司则是首家入选的券商。 这与投资学中“分散风险”的理念不谋而合。 此次评选的标准虽大体不离参评机构风险控制能力、过往业绩、产品设计方案、人力资源等方面内容，但在评选的方式、标准上与第一次相比会有更多样化的突破。 此外，本次选秀，全国社保基金理事会对中外合资基金公司青睐有加。在此次社保基金管理人资格申请的条件中，中资基金管理公司需要成立2年以上，外资公司在这点上则不受限制。另外，初选入围的12家机构中，合资基金公司总共有6家，占去了半壁江山；而最终结果仅有1家合资基金公司金榜题名，其他5家均名落孙山，这也出乎很多人的意料。 百亿蛋糕如何分食 在社保基金理事会公布新增管理人名单后，下一步工作将正式向这4家新“管家”授权，分配资金，委托其行使管理职责。 而对于社保基金理事会将于何时分配、分多少给4家机构，易方达、招商基金均不约而同地对本报记者表示：“我们一切待命。” 今年，社保入市资金可达到360亿元左右，剔除首批进入港股的20亿元左右资金，以及交给第一批社保基金老管家打理的资金，交给新机构打理的资金将有望达200亿元左右。但出于其资产配置需要不可能全部投资于股票。根据社保基金理事会公布的投资比例推测，交给入选新机构的资金额度可能在120亿-200亿元之间。交给每位新管家管理的资金将在30亿元至50亿元之间。 这比目前基金公司新发一只基金募集的资金还多。 社保基金理事会理事长项怀诚今年4月在接受媒体采访时曾表示，理事会正在考虑将来根据基金管理者的业绩来确定其管理的份额，能者多劳，多劳多得。 而据此次一家入选机构主要负责人介绍，社保基金理事会将根据不同公司提供的不同产品设计，主要是产品费率的不同，参考公司面试提交的材料和答辩结果，指派不同的入选机构管理不同的社保基金产品。而且，新管理人所能得到的社保基金份额还需各入选机构与社保基金理事会作进一步的沟通与商谈。 4家机构各能分得多少资金，目前无人知晓。 而据记者从新入选基金公司口中得知，社保基金资金授权将会很快决定，应该是“指日可待”。 给落选一个说法 入选的4家公司忙着准备社保产品，而落选的大多数机构则各自总结着这次失败的原因。 “这次落选机构的落选原因不外乎成立时间不长、没有足够过往参考业绩、产品设计问题，甚至一些机构在风险控制上存在硬伤。”一家落选的合资基金公司的人士向记者表示：“我们还是属于心态比较好的，继续等待下一次参选。” 而在所有落选的25家机构里，很多都不知道自己为何“下马”。 “社保基金选秀是否能更透明，能否把我们的落选原因都公布呢？”很多落选机构都向记者表达了这样一种观点。 此外，此次券商的获选也遭到了一些基金公司的质疑： 社保基金的投资管理人做的是定向资产管理，虽然券商在资产管理业务上已有定向理财的经验，但此次入选的中金公司以投行业务起家，自营收入极少，也很少涉及资产管理业务。另外，相比基金公司，券商在透明度、规范性上要差一点。 券商资产管理还是新生事物，相比而言，还是基金公司更为贴近社保基金的投资理念。 社保理事会对此次“选秀”更大程度上来说，还是一种谨慎试点的心态。
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