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□刘藉仁
周三，在基础市场的带动下，两市基金都出现了不同程度的反弹。上证基金指数以863.86点开盘，盘中在下探858.91点后展开反弹，最终报收于865.52点，涨0.24%。深证基金指数以754.18点开盘，最终报收于760.40点，涨0.89%。两市全天共成交1.2487亿元，较前一日放大近一成。54只封闭式基金除基金安顺(资讯 行情 论坛)、基金银丰(资讯 行情 论坛)
、基金兴和(资讯 行情 论坛)小幅下跌，基金科讯(资讯 行情 论坛)与前一持平外，其余品种均有不同程度的涨升。其中，基金科汇(资讯 行情 论坛)以1.86%的涨幅，再度高居榜首。基金丰和(资讯 行情 论坛)、基金久嘉(资讯 行情 论坛)、基金裕隆(资讯 行情 论坛)、基金基金裕泽(资讯 行情 论坛)等品种也表现出强于大盘的走势，涨幅超过了1.3%。
截至周三，已有易方达、博时、华安、银华等27家基金公司的116只基金公布了三季度报告。从已公布季报的近八成封闭式基金三季度的运作情况看，呈现出以下一些特点。
持仓比例稳中有升
从已经公布三季度报告的封闭式基金初步统计数据显示，三季度封闭式基金持仓基本保持在了70%的水平。但值得关注的是个别品种在三季度的运做中表现出了较大的持仓调整。如，基金景福(资讯 行情 论坛)由二季度时的69.7%上升为88%，跃居封闭式基金持仓首位。基金汉兴(资讯 行情 论坛)由二季度时的49.7%上升为74.3%，增仓幅度高达24.6个百分点。而部分基金品种则在三季度时大幅的降低了其持仓比例，如基金兴华(资讯 行情 论坛)，该基金由二季度时的77.6%下降至64.38%，下降幅度达到了13.22个百分点。基金裕隆也由72.5%下降到62.57%，下降幅度为9.93个百分点。
运输行业成为基金最爱
从行业分布来看，封闭式基金持有的重点行业分别为交通运输、仓储业；金属、非金属业；机械、设备、仪表；石油、化学业和采掘业。交通运输、仓储业首次超过机械、设备、仪表行业，成为基金的最爱。持仓比例较大的融鑫基金持有交通运输行业的仓位达到25.11%，基金丰和也达到了16.52%的高位。此外，大部分基金对交通运输行业的持有比例超过了5%。在市场持续的调整中始终保持了相对强势的中集集团(资讯 行情 论坛)、上港集箱(资讯 行情 论坛)、上海机场(资讯 行情 论坛)、盐田港(资讯 行情 论坛)A等个股成为了基金的宠儿，被大幅增仓。其中上海机场的前十大流通股股东的位置被基金全部占据。封闭式基金科瑞(资讯 行情 论坛)、天华分别持有其2181.1245万股和1258.2260万股的份额。
行业内部分化加剧
基金三季报中一个非常突出的特点：基金更加注重对行业内部个股的细分化。以金属、非金属行业为例。尽管受到宏观调控的影响，其增长速度有所放缓，其个股表现也差强人意，基金一改过去的“一刀切”，对部分业绩优良的龙头品种还是给予了积极的关注。如，基金安久(资讯 行情 论坛)、基金泰和(资讯 行情 论坛)在对该行业的持仓比重就分别高达25.20%和15.48%。
中小板成为新亮点
从基金三季度报告中反映出，在固守其核心资产的同时，基金还积极介入了中小企业板的个股之中。如，凯恩股份(资讯 行情 论坛)中云集了基金丰和、基金景博(资讯 行情 论坛)、基金裕元(资讯 行情 论坛)、基金隆元(资讯 行情 论坛)、基金兴安(资讯 行情 论坛)、基金安信(资讯 行情 论坛)等六只基金，持股数达到了691.64万股。中捷股份(资讯 行情 论坛)中，华安创新(资讯 行情 论坛)基金、基金安信、基金裕元、华安宝利配置基金占据其前四大流通股股东的位置。
从对封闭式基金三季报的初步分析得出，目前基金还是保持了较好的运作状态，其持仓的结构性调整已初见成效。从近期的盘面来看，基金净值出现了回升迹象。尽管上周基础市场再度出现近70点的震荡，上证综合指数(资讯 行情 论坛)最低还探至了1294.04点，但封闭式基金却表现出近来难得的积极态度，净值也出现了全面升水。54只封闭式基金的单位净值平均涨幅达到了1.7818%。截至到上周末，已有33只基金的净值回复到1元以上，占总数的57.41%。
然而令人担忧的是，基金净值的回升表现，目前还难以撼动“高折价”对该市场的困扰。根据统计，54只封闭式基金的简单算术平均折价率由前一周的31.0759%上升到32.3165%。尤其是，市场中出现了折价幅度超过40%的基金品种：基金久嘉、基金裕隆和基金丰和。
对于困扰市场发展的“高折价”问题，我们期望随着其投资理念和运作方式的不断优化和完善，未来能有所改观。
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