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□晨报记者 范恩洁
上周末，基金久嘉、基金裕隆(资讯 行情 论坛)和基金丰和(资讯 行情 论坛)终于在40%的折价率关口失守，将封闭式基金的折价率纪录再度刷新。尽管昨日，基金久嘉(资讯 行情 论坛)略有上涨，得以勉强挤回原阵营，但基金裕隆和基金丰和却不得不在“6折之路”越陷越深。
反攻———不太可能
有关数据表明，截至上周末，54只封闭式基金平均折价率高达36%。尽管其累计净值平均增长1.57%，但两市价格却基本持平或略有下降，这种不同步的现象导致封闭式基金平均折价率继续上升。
分析师吴圣涛表示，封闭式基金屡遭贱卖跟其日益边缘化不无关系。封闭式基金品种本身具有的流动性差，不能自由赎回的限制，以及近年来“重开放轻封闭”思路更是让其付出了不少代价。
吴圣涛称，目前封闭式基金主要由保险公司高度控盘，不过“不少保险公司对封闭式基金是持慎重看法，基本采取观望。加上直接入市可以自己操作资金后，这种想法无疑会加强，客观上会加剧封闭式基金折价率走高。”
尽管因LOF推出让市场重燃“封转开”的期望，但从目前状况看，还任重道远。上海证券分析师张瑾表示，基金市场短期仍无法摆脱弱势格局。
深跌———也不容易
“不过，就现在情况来讲，35%会是一个‘坎’”，吴圣涛认为，超过35%之后，基金价格进一步下跌的动力不足。
“今年封闭式基金业绩表现不俗，基于这种良好预期，预计将带来高比例的分红。这将对封闭式基金折价率的进一步走高带来阻力。”他分析，基金分红将为投资者带来当期的现实收益，加上分红将吸引大量资金的介入，这在很大程度上可能减少基金的折价率。此外，2006年将会有基金到期。由于封闭式基金存在巨大的折价交易，在到期清算时，存在套利交易机会。随着到期日的临近，该封闭式基金折价率将呈逐渐缩小的趋势，并会带动其它基金折价率降低。
机会———仍然存在
从市场资金面上，张瑾发现近期盘中有明显的增量资金介入迹象。由于折价率高企，一些业绩不错的基金开始得到市场的关注。记者在采访中发现，各方分析人士不约而同将投资机会锁定在运作状况较好的小盘基金上。像“科”系封闭式基金，净值增长和实际收益状况都不错，而折价率却已创了纪录，目前的投资机会相对要大。
具体来看，吴圣涛建议投资者从三条主线进行选择：一是未来净值能持续增长。二是具有持续分红能力。目前部分基金的单位净值仍然在1.20元以上，如基金科汇(资讯 行情 论坛)、科翔等，每单位分红有望在0.2元以上。三是具有“即将到期”题材。目前54只封闭式基金中，2006年至2007年到期的有10多只，如基金隆元(资讯 行情 论坛)、裕华等。
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