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政策利好对抗价值接轨，基金与游资争夺控制权，市场参与各方在近期表现得淋漓尽致。我们认为，目前大盘正处于一个中期底部的构造过程中。多数个股纷纷快速跳水的现象虽然在很大程度上打击了投资者的信心，在市场中造成了不小的恐慌气氛，但可以发现，有越来越多的个股已经开始进入中长期的上升通道，说明市场中的存量资金也正在进行战略性转移。
沪指再一次接近1300点的整数关口，市场的系统性风险仍然存在，因此目前投资者选择具有良好价值和成长性的上市公司，就能够规避系统性风险。同时，从市场的发展历程看，我国市场投资理念经历了由价值发现—价值挖掘—价值创造的过程。经过一个轮回之后，目前市场又一次进入价值发现的阶段。在这一过程中，上市公司的中长期投资价值成为投资者最为关注的对象，具有可控风险度和长期投资价值的品种，即市场的核心资产将面临较大的机遇。而没有价值和成长性支持的品种，将会在未来很长的一段时间里迈入漫漫的价值回归之路，甚至被边缘化。并且，我国独特的股权结构以及所带来的政策的变化没有明朗，也从另一个方面使投资者只能选择市场核心资产，通过降低非系统风险来降低整个投资风险。
可以说，今年股价结构的调整，较2001年大盘下跌以来的任何时候都深刻、彻底。原来的市场价值评估体系已经解体，新的价值衡量标准正在构建。目前大盘的中期调整，使得股价结构调整更加剧烈也更加复杂。我们认为在这一过程中，市场中的资金将会出现一次非常彻底的转换，近期的盘面中我们就可以发现量能的变化。自9月13日反弹之后，两市大盘成交量开始一改前几个月极度缩量的局面，平均量能开始放大；同时股指的震荡幅度加大，说明多空力量正在目前点位进行非常激烈的争夺，呈现脉冲式上涨之后缓慢下跌的走势。在这个阶段，投资者可以发现，题材股、老庄股、绩差股等在大幅反弹之后出现快速的下跌走势，上周有300多只个股创出了历史新低，而部分蓝筹绩优板块及个股明显受到资金的青睐，这些有资金流入的板块个股就是投资者重点关注的目标。
从近期盘面中，一批业绩出众、股本规模适中的二线蓝筹股在市场中表现出色，这是自超跌股板块退潮后，支撑整个市场保持相对活跃的重要多头力量。我们可以得出这样的一个结论，那就是市场已将目光转移到业绩出众、股本规模适中的二线蓝筹股上来了。二线蓝筹股受到资金的青睐并不是偶然的，首先宏观调控政策的出台，使得去年崛起的大盘蓝筹股成为最大的做空力量；同时从去年起积累起来的过高涨幅，也成为了继续拓展空间的最大障碍。第二，亏损股、绩差股没有业绩支撑，受到了彻底的抛弃。在这种情况下，从大盘权重指标股流出的资金以及从绩差股、亏损股退出的资金，必然会选择业绩稳定的二线蓝筹。同时，保险资金直接入市已指日可待，而保险资金一旦直接入市，其首选品种将会是公司治理结构完善、信息披露规范、成长性较好的个股。而业绩优良、股本规模适中的二线蓝筹股，则有着得天独厚的优势。
(北京首放)
 
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