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来自上海证券信息公司的统计数据表明，至昨天收盘，沪深两市已有328家个股的股价创出了今年9月13日来的新低。尽管本周利好又见，但投资者及市场主流资金的反应依然“谨慎”。不过，也有市场分析人士明确提出，9.14行情的第一阶段已经结束，市场各方正在酝酿第二阶段的行情，近期市场出现的两根低位阳十字星正是这种酝酿的体现。而近日来自私募资金内部人士的消息表明，有部分游资已经调整好了资金及持股结构，意欲抓住主流资金的“跨年度行情情结”再风光一回。
机构谨慎指数跌
近日部分基金第四季度投资策略报告出笼，对宏观经济形势的判断及预期均有所不同。大部分基金管理公司预期投资增长会出现反弹，政府会有进一步的宏观调控措施；预期行政调控的力度会减弱，会向经济调控转变。诺安和景顺长城等基金公司认为在今年底或明年初加息的可能性非常高，博时基金则持保留意见；大成基金进一步预期企业利润整体会减少，而景顺长城则认为部分企业盈利周期出现拐点；嘉实基金则认为上市公司利润率虽然在第三季度创新高，但是增速在第三季度已经到顶，预计第四季度将会回落。为此，谨慎投资的态度成为主流。
机构集体采用防御策略的一个直接后果是股市的成交量大幅萎缩。从9月27日以来，沪市的日均成交金额已经不足100亿元，比起9月14日至9月26日日均190亿元的成交萎缩了近一半。
私募资金欲做多
对此，中证资讯的徐辉认为，9.14行情未结束，新核心股仍在创新高，中集集团(资讯 行情 论坛)、西山媒电、上港集箱(资讯 行情 论坛)、上海机场(资讯 行情 论坛)等，在9.14行情中已经跃升到历史新高附近，多数定价并未高估，部分新核心股反而显示了低估的倾向。主力层面上，主力博弈在夯实新行情的基础。9.14行情后，市场再度回到1300点附近，这种情形有利于“国九条”政策的进一步落实。政策层面上，目前来看似乎失去效用，但这反过来会促进政策的落实速度。公司层面，国际油价上升确实会影响中国经济，但到目前为止，油价对经济的负面影响应当远远小于上世纪70年代。
一个决定今后市场走势的重要因素就是，机构还将在多长时间内坚持防御策略。有分析人士指出，根据以往主流资金发动行情的情况看，往往具有跨年度行情情结和春季行情情结，因此，这是市场最大的机会。为此，不少私募资金也已经准备好了“枪支弹药”，意欲主流资金再共舞一回。
美国投资界著名人士、普林斯顿大学教授麦基尔教授近日在访京时，凭借个人30多年经验对中国股市发表了个人看法，他说，当一个市场有非常多的不确定因素时，也正好是一个比较好的介入市场的时机。
(本报记者 严丽梅)
 
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