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央行支持商业银行设立基金公司、分类表决机制征求意见、券商融资新规出台……政策春风劲吹，却始终没有预期中波澜壮阔的行情出现，相反市场似乎正在一步步向“9.14”行情的起点靠拢。昨日上证指数(资讯 行情 论坛)下挫收于1330点，离1300点整数关已相距不远。此时此刻，市场不由得不再次将探询的目光投向基金———作为目前市场上最大的机构投资者，基金为何不作为？它们如何看待后市？
据统计，目前沪深两市流通市值不到12000亿元，而基金可用于股票投资的资金超过2000亿元，份额已经接近20%，成为市场绝对主力，因此，观察基金对政策的态度，有助于摸清市场将来的波动脉络。
基金期盼实质性利好
在基金公司近期出台的2004年四季度策略报告中，表现出基金对政策还存在着诸多盼望。部分基金策略报告指出，四季度的经济基本面是中性偏弱的，但这已经不是影响股票市场的主要因素，四季度的证券市场走势将更多取决于政策的落实情况。总的来说，基金对于政策持乐观态度，认为政策面的偏暖基调应该可以成立。
尽管态度变得相对乐观，但现在基金对政策的出台还是非常理性。他们更关心的是出台的政策能不能有效提升市场估值水平。大成基金投资副总监刘明昨日参加本报深圳路演中心“9.14行情走向何方”的讨论时表示，虽然现在有一些政策出台，但是大家还是希望有更实质性的东西，出台的政策要能提升现有流通股价值。他认为分类表决对于证券市场是实质性的利好，而券商发债是解决券商资产流动性的政策，目前还看不出能够实质性地提高流通股的价值。某基金研究副总监也向记者表示，现在他们主要是按估值选股，而就目前出台的政策来看，分类表决能够在股票估值中做到量化处理，其它的政策能否有效提高估值水平，还有待观察。
业内人士认为，油价上涨、交行两地上市、H股增发A股、定价机制与国际接轨趋势不可逆转，众多的市场压力如影随形，这一切提高了大家对实质性利好政策出台的盼望，期望借其战胜市场压力。
认可1300点为市场底部
为何目前出台的政策对市场的作用力度没有预想的那么大？诺安基金的基金经理赵永健认为，现在出台的政策只能护住股指不暴跌，但是却不具备让股指冲高的力量。其理由主要为：落实“国九条”的很多政策措施，其意并不在于推高指数，而更多地在于进行长远的制度性建设，完善中国股市的环境。其中很多政策是要挤出股市的泡沫，如监管部门对券商资产管理业务的清查等。根据新的通知，要停止保底业务和开展三方监管业务，这对传统的运作模式是致命的打击，在短期内对指数的作用是向下的，但这必然是中国股市健康发展的重要一步。
与此同时，很多基金经理与研究人员感觉到，就目前来看，市场往下走的空间已经很小了。因为现在政府频出政策，表明政府并不希望市场暴跌，出台的政策也意在增加市场的吸引力。“我们应该重视政策对市场的控制能力。”而且，“市场下跌时间相当长，指数也跌去了很多，从技术面来看有企稳的要求。”诺安基金研究总监易军表示，目前不能对市场看得太空，下跌时最好选择加仓操作。而另一基金公司的研究总监则表示，“现在基金不能看空了，否则就可能拿不到货。”由此看来，1300点已成为许多基金经理认可的市场底部。他们表示，今年年终以前，市场将在1300—1500点左右波动，而之所以认为1500点将是市场高位，因为会有很多人将选择在这个点位出货。(中国证券报)
 
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