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从基本面来说，油价的走势还不明朗，对市场是一个较大的负面影响，但是股指在近期经过大幅的下挫后，再次回到1300点的低位，风险又一次被释放，做空能量也不断减小，且前期出台的众多利好，应该不会是只有一个短期的正效应。若政策不发生很大的改变，年底之前，大盘将很有可能会维持横盘整理的走势。
基金经理面对面
◎ 问题1、如何看待煤炭行业，特别是煤炭价格未来的走势？
答：总体上看，整个煤炭行业处在一个景气周期里，在今后两年内，煤价将保持上升的趋势。宏观经济持续快速增长，拉动煤炭消费大量增加，促使煤炭价格上涨。此外，05、06年是大型火电企业集中投产期，煤炭需求整体上保持强劲增长，发电用煤需求的扩展也会对煤炭的
拉动有长期的正效应，但煤炭运输会成为其瓶颈。
◎ 问题2、近来石化行业整体市场走势并不理想，请基金经理谈谈对该行业走势的看法。
答：最近石化行业的走势不太理想，市场上有相当一部分投资者由于担心石化行业发展周期的结束而看空该行业，但我们仍然维持原来看法，对其持较为乐观态度。石化行业04年的业绩很好，但并不意味着行业已经到了顶峰，日前召开的石化行业国际性会议反馈的信息对行业仍然乐观，另外国外权威机构也预期05、06年石化行业还将有大幅度的上扬，国内乙烯的供求矛盾依然偏紧。目前我国优质的石化公司的市盈率较低，出现的机会远大于风险，这种估值偏低的问题将有望通过市场本身发现、外力以及估值水平不变下的业绩增长来完成。而今年以来石化行业表现出攀升势头，到目前仍未呈现下降趋势。目前石油价格的上涨尽管对行业有影响，但仍有传导机制在运行，石油价格每上升7美元/桶，聚乙烯产品价格将上涨100美元/吨，并将一直向下游产品传递。因此，行业的盈利性主要还是由行业本身的供求来决定，石油价格只是其中一个影响因素。
◎ 问题3、如何解读近期的积极的股市政策？
答：实际上，中国股市存在的众多问题主要来源于股权分置和股权结构的不合理，代理人和所有者缺位的问题导致了中国股市出现众多问题。分类表决的制度的推出对证券市场的发展有着非常重大的意义，从长期来看对市场的良性发展是有利的。从近几年香港H股上市的公司业绩表现看，也证明分类表决制度可以从某种程度上来解决代理问题。尽管从短期来看，流通股东可能存在投机的心理，但从长期来看流通股东还是会注重和支持企业的长足发展。此外控制发行节奏政策从政府的角度来看，是为了今后企业上市筹资的顺利进行。(博时基金管理公司供稿)
 
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