四川美丰(000731)：用气有保障 基金长线持有

　　昆仑证券 黄硕

　　四川美丰(资讯 行情 论坛)(000731)公布2004年三季报：前三季度净利润11700万元，同比增长49.45%，每股收益0.4763元，净资产收益率12.53%。

　　评析：前段时间，尿素价格走出一轮逼空式行情，在许多地方，不论是尿素出厂价 还是市场批发价都创了近几年来的新高。虽然尿素厂商日子过得不错，但它们也有苦衷，因为尿素的原材料主要是煤炭、石油或天然气(占生产成本60%以上)，而煤炭和石油价格涨幅丝毫不亚于尿素，因此尿素厂商的成本压力也很大。四川美丰主要的原材料是天然气，02年，隶属中国石化(资讯 行情 论坛)的华川石油成为第一大股东，从而使公司获得了稳定的天然气源，因此03年的开工率高达90%，远远高于同类企业的60%-70%，而且未来产能扩张也不愁无米下锅。众多基金也看中此点，长线持有该股，不仅使它在前期的暴跌中异常抗跌，近期则轻轻松松反弹到历史高点附近。