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应该说，自“9.14”行情以来，基金在第一波攻击性行情中并未占得先机。然而，随着第二浪调整行情的开始及季报大幕的徐徐拉开，基金重仓股却大有后来居上之势，如中集集团(资讯 行情 论坛)、上海机场(资讯 行情 论坛)、海油工程(资讯 行情 论坛)、兖州煤业(资讯 行情 论坛)、贵州茅台(资讯 行情 论坛)、五粮液(资讯 行情 论坛)、光明乳业(资讯 行情 论坛)等，均在大盘调整之时创出新高。因此，有必要探讨一下基金重仓股在即将展开的季报行情中的走势预期。
季报行情基金占先机
从业绩预测来看，二季度基金重仓的前50只股中目前有22只股票业绩预增，这个比例可以说非常之大，说明基金重业绩、重价值的投资策略还是比较成功的，这应与机构侧重公司调研方面的工作分不开。
从行业分布来看，基金在港口运输行业投资最多，达到10只，而10只股票中已有5只业绩预增；在矿产资源类投资了4只股票，目前有3只预增。随着季报披露的展开，投资者有必要加强对这两个行业的关注。需要注意的是，处于垄断地位的港口和海运类个股业绩增长比较突出，而航空和陆路运输则因油价成本上升、竞争比较激烈而稍逊色。在汽车及配件行业中，基金虽然退出力度比较大，但前50名股票中仍有4只，这4只股票没有一只业绩预增，说明汽车板块整体衰败已是不争的事实。另几个老牌蓝筹板块如钢铁、石化、金融、水泥则明显强过汽车行业，因为在预增股票中还能见到这几个行业的身影。
值得关注的是，基金在适应国家宏观政策方面做了比较大的调整，如钢铁、金融、汽车等行业中，进入前50名重仓股的股票已经减少很多，与此同时，在消费升级领域的投资力度不断加大。从消费升级的角度看，基金增仓的纺织、医药、商业、电子等行业业绩预期还是比较理想的。
老牌蓝筹股走势不佳
自9月14日至10月8日，上证指数(资讯 行情 论坛)总体涨幅为13%，而基金二季度持仓前50名股票中，老牌蓝筹股即俗称的“五朵金花”总体落后于大盘。
在五个行业中，基金二季度在金融、钢铁、汽车行业的减持力度比较大，如金融股中只有招商银行(资讯 行情 论坛)硕果仅存，钢铁股中也只有宝钢股份(资讯 行情 论坛)和武钢股份(资讯 行情 论坛)。在五个行业中，受宏观调控影响较小的石化、电力行业的减持力度不大。显然，在“五朵金花”的取舍态度上，基金较好地顺应了国家宏观政策。值得一提的是，今年国家拉闸限电情况比较突出，而电力板块整体表现却欠佳，估计是因煤炭、石油成本上升所致。
虽然老牌蓝筹股业绩预增的比例依然不小，15只股票中有6只预增，但无论如何，这些早期涨幅巨大的老牌蓝筹品种在本轮行情中的走势不佳已是不争的事实。在五个行业中的15只股票中，只有齐鲁石化(资讯 行情 论坛)、扬子石化(资讯 行情 论坛)、武钢股份、国投电力(资讯 行情 论坛)4只跑赢大盘。而在本轮涨升行情中，不排除基金进一步减持老牌蓝筹品种的可能性。
消费升级概念走俏
从市值角度来看，老牌蓝筹股虽然还占据着最重的仓位，但基金毕竟已有了一定规模的减持，值得注意的是，基金加大了在消费升级领域的持仓比例。
二季度基金重仓的前50名股票中共有35只股票均属于消费升级概念，自9月14日至10月8日，其平均涨幅为21%，远高于同期上证指数13%的涨幅。这些消费升级股票中，低于平均涨幅21%的股票总共有万科(资讯 行情 论坛)、南方航空(资讯 行情 论坛)、北京巴士(资讯 行情 论坛)、华联超市(资讯 行情 论坛)、小商品城(资讯 行情 论坛)、友谊股份(资讯 行情 论坛)、燕京啤酒(资讯 行情 论坛)、青岛啤酒(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)、法拉电子(资讯 行情 论坛)、士兰微(资讯 行情 论坛)、海正药业(资讯 行情 论坛)、晨鸣纸业(资讯 行情 论坛)、福耀玻璃(资讯 行情 论坛)、中联重科(资讯 行情 论坛)15只，后市部分股票相信会有补涨要求，如周一的小商品城。可以说，基金在本轮行情中并不是一无是处，事实上，它们在二季度重点增持的消费升级领域相关品种的表现是颇为出色的，只不过它们的这种光芒被一些仓位略显沉重的老牌蓝筹品种中国石化(资讯 行情 论坛)、招商银行等掩盖。
从以上分析来看，基金在二季度减仓的汽车、银行等老牌蓝筹品种整体表现不佳，而在二季度增仓趋势较为明显的商业、食品饮料、港口海运等行业则涨势喜人。因此，不排除基金在本轮行情中依然延续二季度的增减趋势，进一步进行仓位方面的调整，即减持老牌蓝筹股、增持消费升级领域相关品种。(浙江利捷 余凯)
  
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