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本周是“十一”长假前的最后一个交易周。上证指数三阴一阳，较上周下跌39点。在大盘走势偏弱的情况下，以佛山照明，海油工程，中集集团等为代表的绩优成长股却表现强劲，连创新高。如何看待下一阶段市场的走势，成为投资者关心的问题。我们认为，消息面的变化和业绩浪的演变将成为左右下一阶段市场走势的关键。
首先，从消息面来看，利多和利空消息都可能在短期内出台。利多消息短期应关注
证监会《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定(征求意见稿)》的后续生效和执行情况；长期来看应关注国务院批准成立的六个专题工作小组关于落实“国九条”的多项工作的进展情况。利空消息则主要包括随着新股发行询价制的正式出台，大盘股发行的加速对市场资金面的影响，以及监管机构对券商委托理财的处理方法对股票市场的冲击。总的来看，利多消息偏向于对资本市场深层次矛盾的缓解和逐步解决，影响深远，但短期容易被投资者低估其对市场走势和股票估值的影响力。利空消息则对市场的影响偏重于短期，其影响立竿见影，但在大的利好消息面前，力度较弱且持续时间较短，短期内容易为市场高估。我们认为，虽然市场短期走势会因各种消息出台的力度和速度不可测而较难预测，但中长期来看，则利多消息无疑是主导力量。股市投资环境的向好是多年来所未有的。相应的，股票市场中大的行情是可以期待的。
其次，业绩浪将是左右下一阶段行情的另一重要因素。中国经济在高速发展。但中国经济的运行以及上市公司业绩的变化与中国特有的投资周期密切相关。具体到行业上，大部分周期性的行业在明后两年将达到行业的景气高峰，业绩增长率达到顶点，但其业绩仍将有所增长。这些行业业绩增长率下降的负面因素在前一阶段的下跌行情中已大部分消化，个别行业有过度反应之嫌。因此我们预计这部分上市公司今后股价会逐步平稳和分化，反映出不同行业的不同景气运行规律。而对于周期性不明显的消费品行业，则会受益于中国经济的高速增长而具有持续增长的潜力。具体来说，因各行业竞争环境和行业内公司竞争地位的不同，消费类上市公司表现出不同的业绩增长潜力。行业内具有较强竞争优势的企业，业绩的大幅增长可期。本周表现强劲的上市公司，大多属于这一类的公司。
总体来说，未来市场的短期走势会因消息面的变化而多变，但估值水平偏低而业绩成长好的公司会在年底前的业绩敏感期有较好的表现。具体操作上，投资者应坚定对中国股市长期向好的信心，不要为短期消息面的变化所左右；同时，对成长性良好的绩优股票坚决持有，以充分享有中国经济高速增长的成果。 (海富通基金管理公司供稿)
  
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