基金能否做多红十月

　　□ 本报记者 齐士扬

　　节后的第一个交易日，大盘无疑和投资者开了一个不大不小的玩笑，全天股指先抑后扬。早盘，虽然市场非常低迷，但基金新增仓的重仓股不甘寂寞，苏宁电器(资讯 行情 论坛)、西山煤电(资讯 行情 论坛)、佛山照明(资讯 行情 论坛)、江西铜业(资讯 行情 论坛)、中海发展(资讯 行情 论坛)、中集集团(资讯 行情 论坛)等逆市上涨。正是基金重仓股的 大肆拉升，才促使大盘开始反攻，上午11时左右，大盘在探低全日最低点1373.93点后，市场出现止跌回升。午后，在有色金属、煤炭、中小板以及基金重仓股进一步上升的带动下，上证指数(资讯 行情 论坛)成功收复了1400点，最终几乎以全日的最高点1422.93点报收。那么，如此的震荡背后究竟反映着什么样的资金流向？

　　基金开始走上前台

　　上个交易日大盘的大幅反弹，基金功不可没。

　　今年中报显示，基金在中集集团、中兴通讯(资讯 行情 论坛)、五粮液(资讯 行情 论坛)等绩优成长股上大举增仓，表明基金经过节前的沉寂之后再也不愿意只做幕后英雄。节后第一个交易日，基金终于开始发力了。

　　从上周盘面来看，主要集中在两类个股：一是议价能力强的个股，这包括技术、自然等垄断优势明显，具有核心定价能力的个股，比如说贵州茅台(资讯 行情 论坛)、山西三维(资讯 行情 论坛)、柳化股份(资讯 行情 论坛)等，尤其是柳化股份、山西三维等，前者的硝酸铵市场占有率名列前茅，在华南地区存在着垄断地位，议价能力极强。后者的BDO产品，有分析资料称，此产品已占到国内市场的50%，加上反倾销调查，导致了该产品价格一路疯涨，目前已达到20000元/吨的历史高点，而今年年初尚在11000元/吨震荡，正由于此，该股盘中不时见到千手大额买单，但就是股价不见涨，存在着压盘建仓的迹象。

　　二是规模扩张的且有三季度业绩预期特征的星新材料(资讯 行情 论坛)、凯乐科技(资讯 行情 论坛)等个股存在着资金加仓的迹象，从目前基金的投资思路来看，规模扩张已成为基金重点关注的对象，因为规模扩张再加上行业环境趋好，那么就意味着业绩的增长，所以，星新材料通过对产业整合以及新建项目等路径，已在相当多的产品领域获得了市场占有率，业绩存在着继续增长的可能，故在近期继续得到资金建仓的迹象。

　　而对于部分药业股而言，由于产品上了近期的医保目录，也意味着市场容量迅速拓展，其功效与规模扩张相类似，所以，天士力(资讯 行情 论坛)、双鹭药业(资讯 行情 论坛)、益佰制药(资讯 行情 论坛)等个股也存在着一定资金建仓迹象。

　　基金板块补涨潜力突出

　　上周五大盘在蓝筹板块爆发行情下大幅反弹，对高高在上的蓝筹品种而言，寻找补涨品种更是后市操作策略重点之一，其中基金品种值得留意。

　　从近年来的市场热点转换看，补涨品种往往集中在两市本地股、次新股新股板块以及基金板块上，考虑到前两者前期已有炒作，基金板块的补涨潜力尤为值得重视。

　　之所以提起基金板块，一方面固然有上述的历史原因，但此番看中其补涨潜力更重要还是与其自身条件有关：众所周知，本次大盘于1307见底至今，开放式基金、QFII以及社保基金的主领地位已深入人心，其投资价值理念的贯彻到底也使其重仓股普遍得以扬升，尤其是近期二线蓝筹的大幅上行更是明证，虽然上述投资主体份额并未在深沪交易所上市，但值得注意的是，目前交易所上市的封闭式基金虽然无法在此番行情中占据主体地位，但关键的是从其公布的投资组合分析，其投资理念无疑与上述市场主体有较大的雷同性。

　　换言之，经过此番行情发展，价值型品种的连续上涨已使封闭式基金的净值相应有较大程度上涨，净值与价格的内在推动关系最终成为促使基金上涨的内在动力之一。

　　其次，封闭式基金最为突出的共性莫过于严重的贴水程度。据统计，目前封闭式基金平均贴水率在20%以上，从封闭期来临市场价格与净值有趋于相近水平的内在要求看，目前认为基金投资价值凸现的观点并不过分，这正是部分主力炒作扎实的依据。

　　最后，从上证指数(资讯 行情 论坛)走势与大盘指数叠加分析细心的投资者会发现，实际上封闭式基金提前于大盘在9月份开始探底成功，其独树一帜的走势业已折射出已有资金逐步流入的迹象，尤其是进入10月中旬以来，基金板块整体更是出现振荡平稳放量动作，资金介入量的增大也为基金板块启动奠定最直接的操作基础。

　　基金何去何从

　　大盘自创出本轮高点1496.21点以来，电力、石化，甚至前期较抗跌的银行板块均一路走低。且近日有观点认为，以佛山照明、五粮液为代表的基金重仓股的放量上涨有基金出货之嫌。而周五拉抬行情的部分主力又再次集中在基金重仓的二线蓝筹股。由此，基金究竟做多还是做空将直接影响后市的走势。