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一周股市回顾
上周大盘呈现高位震荡走势。一周交易有3日震幅超过3%，成交也急剧放大。两市一周成交量1826.5亿元，环比增加八成多，显示多空双方对后市看法分歧加大。
上周蓝筹股再度发力，中集集团(资讯 行情 论坛)、海油工程(资讯 行情 论坛)、
光明乳业(资讯 行情 论坛)、中兴通讯(资讯 行情 论坛)等在周四出现涨停。这些公司的股价都已接近今年四月宏观调控之初大盘1783点的高位。而同期大盘仍然落后300点。这些个股的上涨提示我们：好公司永远是稀缺的。
消息面上以利好为主：上周中共十六届四中全会在京举行，新老中央军委主席的顺利交替，增强了境内外投资者对经济政策稳定性的信心。值得特别关注的是，9月27日，中国证监会出台了《关于加强社会公众股股东合法权益保护的若干规定》的征求意见稿，规定上市公司增发新股、配股、发行可转债以及所属企业海外上市等重大事项，必须经过流通股股东半数以上通过方可实施。上市公司召开股东大会，除了现场会议以外，还应当向流通股东提供互联网形式的会议平台，实现网络投票等。
资金面上外汇局上周又批准两家QFII投资额度。在QDII方面，外管局副局长马德伦表示，正在研究适时推出QDII的可能性，探索引进境外机构以CDR形式上市筹资。投资人对QDII恐慌的背后是国际股价估值水平与国内股价估值水平的巨大差异。这个差异是A股总体平均股价在全球化背景下螺旋式下调的两大原因之一。在全球化背景下，理论上全球范围内任何可移动资产的价格都会同价。A股比H股，印度股韩国股溢价的唯一合理来源就是期望中的全流通补偿。假设A股比H股平均贵30%，那么就意味着A股流通股东期望从政府手中得到这30%的补偿，相对1万多亿的流通市值而言大约是在三、四千亿之间。在政府未明确表态之前，全流通将始终是股市的不确定因素。
上周三宝钢股份的再融方案基本确定，虽然最后出台的方案较前更多的照顾了流通股的利益，但市场扩容的步伐已经再次临近。尤其是交通银行有可能11月份在香港和内地同步上市，建设银行的股份制改造也已经完成，这些都预示着新一轮的超级大盘股上市渐渐临近，对机构资金会造成巨大的冲击。
债券投资方面，随着8月份宏观数据公布，投资者猜想政府高层在不同场合讲话的含义，认为短期加息的可能性减弱。上周债券市场反弹，上证国债指数(资讯 行情 论坛)收于94.93点，上升0.7%。央行在9月份公开市场操作力度显着加大，通过发行票据和正回购共回笼资金450亿元，净回购量为110亿元。12个月和3个月的央行票据发行利率为3.5732%和2.5023%，分别高于前期14bp和12bp，显示市场资金收回笼力度加大和资金在国庆节前因金融机构流动性储备的影响而紧张。
下周大盘走势预测：精选个股
中短期而言，由于本轮上涨过快，且成交量急速放大，我们认为推动本轮反弹行情的资金性质是短线而非长线。由于历史上单边市持续时间普遍不长，而好公司股价经过急涨后吸引力下降，市场的急涨令有可能进场的长线资金例如保险资金非常尴尬，行情较难向纵深发展(资讯 行情 论坛)。
考虑M2在8月增速持续下降至13.6%，及后市扩容压力，追涨意义不大，建议投资人在当前仍以自下而上的精选个股策略为主，关注业绩预增个股，追求长期稳健的回报。(上投摩根富林明基金管理公司供稿)
 
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