郑商所召开棉纱期货合约规则论证会

　　据中国证券报报道，在昨日召开的“棉纱期货合约规则论证会”上，来自路易达孚、无锡一纺、安徽华茂等十余家重量级涉棉企业的相关负责人一致认为，目前郑商所推出棉纱期货的“软硬件”条件相对成熟。该品种上市后，与现有的棉花期货将更具“兼容性”，也更有利于现货企业利用期货工具服务生产经营。

　　纺织企业期待新避险工具

　　棉纱的上游是棉花，下游是纺织品，棉纱处于整个产业链的中间环节，承载着较多的价格信息传递任务。由于纺织企业产业链长，涉及企业众多，现货企业的避险和投资需求都比较强烈。据国家统计局数据显示，2012年1—11月我国棉纱产量2225万吨，约占全球的40.3%；同期，消费量为2321万吨，约为全球总量的一半。其中，山东、河南、江苏三省的棉纱产量约占全国的60%，华东地区棉纱的消费量也超过了60%。

　　菏泽弘一实业有限公司总经理张国强在接受记者采访时表示，2004年棉花期货上市后，一些企业开始利用棉花期货对原材料进行套期保值，这也在很大程度上优化了部分纺织企业的经营模式。不过对于下游的棉纱产品而言，依然只能通过棉花期货进行相关性套保。“虽然二者的价格相关度很高，但由于棉纱的影响因素更多，因此套保的效果有限。”张国强表示。

　　“在这种条件下，我们自然就想到了棉纱期货。”湖北白银棉业的副总经理李春认为，棉纱下游企业规避价格波动风险的需求日益强烈，而棉花期货辐射范围有限。作为棉花直接下游产品的棉纱是完全市场化的，没有价格管制，可供实物交割量充足，质检和运输也都很方便。“在此情况下，纺织企业要求上市棉纱期货的呼声越来越高”。

　　“如果郑商所棉纱期货上市，我们非常愿意进入这个市场，利用期货工具完善企业生产经营。”无锡市第一纺织厂厂长周晔珺认为，郑商所研究上市棉纱期货将有利于丰富和健全棉花产业链品种体系，形成一个相对闭合的套期保值链条，满足现货企业的需求。

　　棉纱期货推出条件成熟

　　郑商所在2004年推出了棉花期货，为了更好的利用期货工具，相关涉棉企业自然希望未来的棉纱期货能与棉花期货实现“完全兼容”。

　　“作为棉纱生产的主要原料，棉花期货已在郑商所上市运行多年。这也为郑商所建立了运作棉花系列期货产品的优势。”对此观点，山东岱银纺织集团副总经理梁宝华表示认同，郑商所在研究力量、知识储备、市场熟悉程度和管理能力等方面都已经较为成熟。

　　一些业内人士认为，在相对完善的规章制度保障下，郑商所探索出了诸如“银丰模式”等棉花期货服务“三农”和服务棉花产业链的成功模式，这都为推出棉纱期货积累了经验。从区位方面看，郑商所地处的河南与江苏、山东共为全国三大棉花主产省，且毗邻主要消费地，这有助于其在棉纱期货的前期推出、后期管理等方面提供便捷服务。

　　“更为重要的是，现有的涉棉企业对郑商所的制度规则、交割仓库等方面已经十分熟悉。郑商所推出棉纱期货后，不但便于相关企业参与市场，而且利于实现产业链品种的"完全兼容"，棉纱期货可以和棉花期货甚至相关的化纤品种PTA期货一起形成丰富的品种组合工具。”冠通期货的副总经理赵国新表示。

　　也有分析人士认为，从延续性角度来说，在郑商所上市棉花系列品种，便于监管部门通盘考虑产业链上下游的情况和企业实际需求，方便规则制度的完善协调，即便出现了极端行情，也能更快速高效的疏导化解市场风险。此外，在交割方面，由于棉花和棉纱属性相似，可以优选棉花交割仓库作为棉纱交割仓库，加之棉花交割仓库的服务对象多为轧花厂和纺织企业，这与棉纱期货交割服务对象基本一致。因此，参考棉花交割仓库布局设置，可避免棉纱期货价格环节存在的潜在风险，方便棉纺企业交割业务。

　　生产棉纺织类的上市公司最受益

　　000850 华茂股份

　　000726 鲁泰A

　　600757 *ST源发

　　600626 申达股份

　　002042 华孚色纺

　　600510 黑牡丹

　　002394 联发股份

　　600483 福建南纺

　　600152 维科精华

　　002087 新野纺织

　　000045 深纺织A

　　000955 ST欣龙

　　600156 华升股份

　　600735 新华锦

　　002072 *ST德棉

　　600493 凤竹纺织

　　000158 常山股份

　　002083 孚日股份

　　000810 华润锦华

　　600273 华芳纺织

　　002144 宏达高科

　　棉花概念股：

　　新赛股份

　　棉花供应位新疆第二

　　新赛股份是新疆排名第二的棉花产品供应商，随着棉价回升，公司棉花主业盈利状况有望得到逐步改善，昨日新赛股份资金净流入626.78万元，成交额达13057.97万元，昨上涨2.71%，报收8.72元。

　　该 公司具有棉花生产地域优势，是中国以棉花为主导产业的少数几家上市公司之一，所在地有着独特的土壤、气候、水以及光热资源，极其适宜棉花作物的生长，公司 棉花年均播种24亩左右，优质皮棉总产3万吨左右，平均单产均高于国内水平。09年皮棉实现收入4.98亿元，占公司总营业收入的43%，2010年皮棉 销售收入10.14亿元，同比增长103.57%。目前公司已经实施以棉花为主，油脂和棉纺为侧翼的“一主两翼”发展战略，充分利用当地棉花资源优势，加 大棉花收购和加工的力度，保证公司油脂产业和棉纺产业所需的原料保证，产业链条规模及深度的发展力度，使公司皮棉、食用油和棉纺三大核心业务协调发展。

　　新农开发

　　国内首只棉花概念股

　　新农开发做为是我国最重要的商品棉生产基地之一，也是我国首家棉花概念的上市公司，其享受企业所得税减免等相关政策扶持和优惠。昨日新农开发资金净流入-303.75万元，成交额达13806.83万元，昨上涨2.46%，报收10元。

　　公 司主要农作物是棉花，奶制品，2010年上半年产棉浆粕4.68万吨、液态奶3900吨、奶粉760吨、甘草制品1120吨、棉纱830吨，经营指标较 2010年同期有所好转。棉短绒经过初加工可生产成棉浆粕，再进一步深加工可生产成粘胶纤维。棉浆粕是一种重要的纺织原料中间体，随着世界经济回暖，下游 纺织行业出口增长，对棉浆粕的需求会随着增长。粘胶纤维作为"绿色环保性"的纤维，随着崇尚绿色、回归自然引导消费，导致其在纺织产业中的地位不断提升， 从国际、国内市场需求情况分析，粘胶纤维每年的需求增量仍在10%以上，“新农”牌棉花为全国名牌产品。值得一提的是，2012年2月21日公司公告，新 疆海龙(公司占45%)，欠新农棉浆(公司占55%)货款2.53亿元，经多次协商、催款，新疆海龙仍未偿还所欠货款。经调解，新疆海龙用其2×15MW 电厂及电厂占用土地清偿债务。

　　敦煌种业

　　购销量达甘肃省的一半

　　敦煌种业作为农业产业化国家重点龙头企业，棉花购销量达到甘肃省购销总量的50%。昨日敦煌种业资金净流入-1397.2万元，成交额高达18145.5万元，昨日下跌0.44%，报收20.19元。

　　公 司是农业产业化国家重点龙头企业，年产各类农作物种子1亿公斤(种子经营产销量位居全国前4位，其中玉米杂交制种占全国需种量的10%、瓜菜种子出口占全 国同类种子出口量的10%左右)，收购加工皮棉50万担(棉花购销量占甘肃棉花总量的50%)；目前拥有种子加工企业7个、棉花加工企业6个，种子和棉花 总加工能力分别为6.5万吨、7万吨。共有1个小麦品种通过国家审定5个玉米品种、2个水稻品种、3个棉花品种、2个瓜菜品种通过省级审定。另，全资子公 司酒泉敦煌种业农产品仓储有限公司被确定为中国储备棉管理公司代储库和全国棉花交易市场指定交割(监管)仓库，入库量为3万吨。