TMT、医药、新型传媒、环保，依然是未来最为看好的投资板块。

　　文/本刊记者 吴旭光

　　上半年，A股可谓结构化行情明显。一边是沪深300指数自去年12月以来至今年6月延续了暴跌行情，上半年沪深300指数下挫12.78%。而另一边，中小板和创业板则走势强劲，一路上行，中小板综指上涨4.66%，创业板综指更是暴涨30.6%。在这样的情况下，机构对下半年又有何见解？投资者应该怎样操作？

　　对此，记者采访了职业投资人淘金客、；北京鼎萨投资有限公司董事长彭旭、；易方达基金[微博]管理有限公司基金经理张磊、；汇丰晋信基金[微博]管理有限公司基金经理刘辉、；光大证券资产管理有限公司投资经理潘明、；聚益投资投资总监汤小生、；博时基金[微博]混合组投资总监姜文涛。看看他们是如何看到下半年的股市机会。

　　职业投资人淘金客：下半年依然看好小盘股

　　下半年行情主战场依然在以创业板为首的小盘股上。一方面，货币紧缩预期下，场内资金有限只能更加集中火力攻击小市值股票；另一方面，新兴产业类小盘股多符合国家宏观经济结构转型政策导向，这使得主力拉升起来底气更足。上半年，创业板以局部牛市的方式反映了这种行情结构特征，下半年这种结构性局部牛市格局还将得到强化。因此下半年小盘股中还会制造各种美丽的题材来发动行情。投资者应当紧跟经济转型和改革的大方向，把握相关受益产业高速成长的大趋势。从智能手机、手游和新型互联网为主的消费电子、节能环保、新文化、医疗保健、智慧城市、大数据、特斯拉产业链等热门题材中，发掘高成长公司。

　　创业板目前唯一的缺陷就是估值偏高，而要解决这个问题，一方面是发掘真正高成长性股票，通过业绩增长来降低估值；另一方面就是通过新股发行输入更多低估值小盘新股供市场选择。下半年新股发行后，机构将获得大量网下申购新股，因此未来机构的做多重心，同样会转到小盘新股上。未来符合国家政策导向的优质小盘新股，有望成为新的赚钱潜力品种。上述品种，有望成为下半年股市机会所在。

　　光大证券资产管理有限公司投资经理潘明：看好互联网基础服务相关行业

　　我看好觉得跟传媒相关的，包括影视、，包括手机游戏等，中长期来说它们的机会还是很大的。包括我手上的穿戴式装备，这个装备可以测量我每天运动多少步，可以告诉我睡眠当中有多少是深度睡眠，多少是浅度睡眠，它的真正意义是通过是facebook跟给朋友分享，我今天运动了多少，我的朋友今天运动了多少，这些都是传媒的力量。所以我是比较看好这方面的产业。

　　现在，在线交流是比较红火，比如淘宝有淘宝交易，发展的比较快，他们说在线教育流的发展速度可以远比现在发展的快，但主要因为是中国的宽带速度非常慢而受阻，我比较看好与互联网基础服务相关的行业。

　　聚益投资投资总监汤小生：把握科技创新加改革红利结构性机会

　　以现在的宏观背景和市场的权重构成，很难想象A股能走出规模可观的指数行情，这种局面在经济结构转型取得初步成果并为市场认可之前，基本难以改变。或者说权重股的低估值状态恐怕是一个长期的现象，究其根本，股市增量资金不足是一个货币因素的考量；但更重要的，还是在于经济转型、金融创新背景下，传统强周期板块包括最大权重的银行股在内，趋势向下确定无疑。

　　就三季度而言，市场对银行体系长期风险的担心、对经济再度探底的担心以及美国QE退出带来外汇占款和人民币汇率波动的变化是较为确定的负面因素；而较为正面的因素是市场本身较低的估值、市场对政府经济工作新思路新政策的期待，除此之外，出于外汇占款变化和实体需求的双重考虑，货币政策在下半年存有松动预期，我们认为准备金率的下调是有可能的。

　　整体看，当前股指区域继续大幅调整的概率是偏小的；但也很难有向上的可观空间突破。市场依然将突出围绕科技创新加改革红利两大线索展开成长股、题材股的结构性机会特征。

　　TMT、医药、新型传媒、环保，依然是未来最为看好的投资板块。转型期内海外股市的经验表明，科技及大众消费品大幅跑赢市场，中国不会是例外。

　　汇丰晋信基金管理有限公司基金经理刘辉：抓住中长期投资机会

　　股票的投资机会其实已经比较明显，按照中央近期出台的相关政策，我看最早提出的是大文化产业，后来又提了信息消费，三网融合，包括环保，医疗改革等等，资本市场涨到2000点左右的位置，已经指明了未来的发展方向。我相信投资机会仍然是在已经被证明了的领域里面。

　　但不得不提的是，在风险方面主要来自两种，一种是短期风险，一种是长期风险。短期风险的话，任何时候都会存在，因为没有只涨不跌的股票，也没有只跌不涨的股票，今天买了某一长势很好的股票，明天很有可能被套牢，这是非常正常的事情。

　　因为这仅是来自短期的风险，但是如果大方向选对了的话，并能够坚持一定时间段，是会取得一定的收益的。因此，如果投资方向对的话，是可以规避长期风险的，但是它不能保证规避你的短期风险，这就取决于投资者的判断能力。

　　但总体来看，我觉得如果能把投资期限放的长一点，不太在乎短期的波动的话，那我觉得现在虽然涨不高，但是谁能保证过一年以后，你发现现在不是一个低点呢。但是短期的话，确实它有可能是高点，因为这个谁也不知道，但是我能相对把握一个中期的。

　　博时基金混合组投资总监姜文涛：看好三类投资机会

　　我比较看好的是三类投资机会，第一类是债券类资产的投资机会，在经济处于一个下行的通道中时对债券类的投资是有利的，特别是最近流动性的冲击，债券的价格出现了一波下跌，其实是一个中长期有利的投资品种短期出现了一个价格的下跌。

　　第二类是代表中国转型方向的几个新兴领域的投资机会，他个人比较看好和能源环保相关的油气产业链的投资机会，比较看好互联网和传统的生产生活相结合带来的投资机会，也比较看好生物制药技术的投资机会以及传统的消费投资领域。

　　第三类是如果经济按照现在这样的下行速度，将会出现硬着陆，而未来避免出现硬着陆势必在某个时候会有政策转向的机会，那时候整个市场可能会有系统性的机会。

　　北京鼎萨投资有限公司董事长彭旭：看好网络股

　　对于未来的投资，我比较看好网络股。从目前来看，网络股正在改变人生，如果说之前大家炒网络股是炒一个预期，那么，现在网络已经改变了我们的生活。现在已经真正地进入了网络应用、消费时代。比如说，现在的年轻人都在消费网络，包括我也在消费网络。笔者有时候也在ipad上打游戏，这时可能这些网络股票的机会就在自己身边，但是要注意的是，炒这些公司不一定现在都能赚到钱，它可能风险非常大，当然但是也有些公司是真的能够赚到钱的，这就需要对他们这些股票进行跟踪，要付出更多的努力对于普通投资者。举例来说，假设说投资者看好一家公司的股票，这时就要多多留意甚至去拜访这家公司，多多了解这家公司的财务变化、，销售状况、，产品研发情况，这样对风险才能是有掌控好的。

　　值得一提的是，现在传统产业也有机会，不是说我们只看好朝阳产业，我们要看未来的钢铁有哪些，当大规模钢铁企业倒闭的时候，你就可以买钢铁股，它有可能仍然给你带来意想不到的升值空间，不要认为这个行业永远没有机会，因为，随着国家经济政策的不断变化，供需关系也是在发生着变化。

　　最后，给投资者的建议就是，不管做任何投资，尤其是金融类的资产配置，做债券也好，股票也好，一旦把钱投出去都要像买房子，或买车一样精挑细选。

　　不管做任何投资，尤其是金融类的资产配置，做债券也好，股票也好，一旦把钱投出去都要像买房或子，买车一样精挑细选。