银信合作不断深化 房产信托走入低谷

　　□本报记者 石朝格 北京报道

　　“下半年，银行与信托的合作将向纵深发展：从浅层次的代收付合作向资本层次渗透，由个案合作转向战略合作，由单一合作转向多元化合作。”华宝信托王波在接受记者采访时表示，无论是商业银行还是信托公司都有做大这块业务的诉求。

　　准银行信托产品将迎来一次大的发展机遇，而房地产信托正步入低谷。对于在夹缝中生存的信托业而言，仍急需寻找新的利润增长空间，以形成自己的核心盈利模式。

　　银信合作纵深发展

　　种种迹象表明，银信合作将一改以往信托公司“一头热”的局面，商业银行将会更加主动地参与到信托产品创新中来，银信合作

理财产品的创新能力将进一步增强，其发行数量与收益率也会随之提高。

　　王波介绍，在目前金融业综合化经营的大背景下，商业银行要想突破原有业务的限制，增加中间业务收入，与信托公司合作无疑是一条好途径。信托不但本身具有跨越货币市场、资本市场、保险市场的功能，而且由于信托公司自身实力和业务能力的增强，以及信托制度优越性的逐步显现，双方的合作将呈现出互动、双向的特点。

　　对此，中海信托邓举功持有类似看法。他表示，银信合作使得商业银行人民币理财的规模优势、营销优势、网络优势得以最大限度地发挥，可以不占用银行头寸或其他资产，使得理财业务实现表外化，增加了中间业务收入比重，使商业银行的利润来源实现多元化，进而推动了商业银行业务模式和盈利模式的战略转型。

　　而对于信托公司来说，从来都不乏这方面的热情。

　　“眼下，信托业仍然没有形成自己核心的盈利模式，要想走出困境，仅靠信托业自身的力量显然很困难。从世界范围来看，与银行业有着良好互补性的信托业，大多与商业银行有着紧密的合作关系。因此，对我国信托公司而言，谋求与商业银行实现战略合作、紧密融合，或者通过金融控股等方式与商业银行相结合，既是当前宏观环境下求生存的现实选择，也是将来我国信托业发展的方向。”邓举功说。

　　银信合作不但解决了信托产品发行规模的瓶颈制约，而且还降低了产品营销成本。此外，直接收购信托公司将成为商业银行进入信托业的主要方式，“银行系”信托公司将破土而出。

　　寻求新增长空间

　　尽管银信合作的深化为信托业带来了丰厚的利润，但仍难支撑起信托业整个“大厦”。为此，下半年，打破单一盈利模式，寻求新的业务增长空间将是信托业的当务之急。

　　“由于银行信贷资金投向

房地产业受到越来越严格的限制，曾经给信托业带来巨额利润的房地产信托将走入低谷，信托公司将丧失一块重要的利润来源。”王波认为，在

银监会实施“新两规”之后，信托公司被定位于一种类似于私募性质的投资基金，禁止开展贷款信托业务，也不得进行实业投资，只能做较高端的受托理财业务，这对现有的55家信托公司来说是一场严峻的挑战，一些中小信托公司甚至面临“关门”的可能。

　　一家信托公司负责人也表示，信托公司在高端理财市场扮演的角色将越来越重要。依托信托特有优势，转变发展模式，加强业务和体制创新，培育持续稳定的盈利模式，是未来信托业发展的重中之重。

　　业内人士指出，由于信托公司具有财产隔离、全方位的投资功能以及产融结合的天然优势，因此，信托公司应立足信托本源，以产业领域为重点、以资源组合为手段、以市场优化为原则、以金融创新为动力，形成信托公司的盈利模式。