[债市·2006-1-3] 国债 大变革在即

　　2006年，中国国债市场将会发生重大变化，这种变化源于一项关于国债管理制度的变革。

　　据悉，财政部将出台国债余额管理的相关文件。国债余额管理的实施，意味着市场期盼已久的短期国债面世；而短期国债的滚动发行，将意味着国家陡然增加数千亿元的财政资源；意味着央行每年有可能节约数百亿元的货币调控成本。持券的投资者可以适当延长持 券周期，以获取较高的利息和相对稳定的收益率下滑收益。

　　有分析师认为，央行票据有可能退出舞台，短期国债将滚动发行。对于元旦后第一周的债券市场操作，待行情走向明确后再果断决定投资策略，保证春节前有个良好的收益。转债市场方面，可关注股性强一些的转债，将其作为高风险品种现价增持。