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中国建设银行10月27日在香港股市成功上市。香港业内分析人士认为，在港股大市气氛欠佳的情况下，建行股价能逆市稳守发行价，实属难能可贵，已是相当成功，其运作模式和经验值得借鉴。
专家指出，早几年内地四大国有银行的改革重点放在银行不良资产的剥离上，但实际上，如果生成不良贷款的机制不改变，银行不良贷款再剥离也无济于事。借助于这几年内地
银行业发展大好时机，建行在改革中率先找到了借助于政府帮助的财务重组、组织重构、机制重塑、公开上市的大思路。从2003年底汇金注资后，建行经过近两年的努力，体制得到很大的改善，上市也就“水到渠成”。
不少专家对建行在上市过程中引进了大量的外国战略投资者，从而使建行迅速转变为一家公众公司表示欣赏。专家认为，引进外国战略投资者的着眼点不仅是拓展海外市场，也不仅是得到战略投资者所带来的管理经验、技术、产品开发能力、资金等，更重要是整个银行运作机制的改变，是等于把整个国有银行置于国内与国际投资者的监督之下。
专家表示，上市不仅使建行经过业务、人员、资产等重组而得以“脱胎换骨”，而且使其置于市场的完全监督之下。在这样的完全监督下，不仅银行的运作方式和信息要透明化，还得把银行所有的运作方式、公司治理结构、财务业绩、未来的整体盈利水平等与国际标准进行比较，这样既有压力也能形成动力，从而提升了银行的市场价值，得到广大投资者的认同。
专家认为，建行以全流通的方式挂牌上市，可能将成为Ｈ股市场解决股权分置问题的开端。而Ｈ股股份实现全流通以及解决股权分置问题的一个最为直接的好处就是，Ｈ股的估值将被提升，并和香港的蓝筹股、红筹股以及其他类型的股份全面接轨。
不少专家表示，建行股份成功上市了，但坦诚地讲，其目前与国际先进银行的差距还比较大。主要表现在信贷资产质量、财务收入结构、海外业务比重、合规风险管理等几个比较明显的薄弱环节上。上市并不意味着自然而然能够解决建行本身存在的一切问题。
专家认为，无论是进行股份制改造、国家注资补充资本金，还是海外上市，其最终目的都是提高银行的市场竞争力。而银行的市场竞争力归根结底体现在内部管理水平和风险控制能力上。要提高内部管理水平，提高风险控制能力，其制度保证就是进一步完善银行的公司治理结构。
作者：王健平
（来源：经济参考报）
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