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昨天是三季度多项重要宏观经济数据集中公布的日期，从早间公布的诸多数据中，有3个数据值得投资者关注。首先，居民消费物价指数CPI数据继续走低，9月份同比增长幅度仅为0.9%；其次固定资产投资数据依然居高不下，9月份同比增长再度接近30%；而相比较下，GDP的增长速率出乎市场的预期。
在上述数据中，对于债券市场影响作用最大的当属CPI数据，由于前期市场机构对于9
月份CPI的持续走低已有浓重预期，因此国庆长假后，债券市场一直保持强劲上扬格局。到昨天，债券市场反而变得温和，上证国债指数收盘报在历史最高位109.708点，上涨0.057点，成交金额13.16亿元，中期国债依然处于领涨地位。其中接近5年的03国债11上涨0.65元，位居涨幅榜前列，对应收益率为2.13％。
截至目前，交易所债券市场已连续第14天以阳线报收，但随着成交量的相应缩减，上冲动能略显不足，预计后市涨幅有限。
银行间市场的表现相似于交易所市场，中长期品种的收益率呈现微幅下行的态势。市场多头气氛依然占据主导。
从目前情况来看，市场资金面充裕的格局还难以发生逆转，债券市场资金推动型的上涨还将持续下去，但是由于M2等关键宏观经济指标增长超出预期，不排除管理层采用公开市场操作等手段回笼市场货币量。收益率曲线的前端可能出现企稳回升的态势，但是这将是较为缓慢的过程，同时收益率曲线的中长期将继续走低，整体曲线平坦化的态势依然会延续。
作者：中行交易中心（上海） 董德志
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