金价猛涨收益翻番 私募基金海外斩获

　　作者：朱紫云 胡朝晖

　　编者的话

　　本期理财聚焦黄金投资。10月12日，伦敦黄金现货价格最高超过每盎司480美元，创下了近18年以来的历史最高纪录。国际黄金界重量级公司Goldcorp总裁泰尔夫最近预计，今年 年底金价将升至500美元，之后一两年则将劲扬至800美元。黄金价格的强烈上涨预期让国内黄金投资日趋活跃。然而，对于更多的人来说，不了解国内黄金投资市场，使其不得不放弃这次赚钱的良机。为了弥补国内投资者这个缺陷，因此制作了本专题。

　　黄金市场一路高歌猛进吸引众多私募基金投资者的目光。“今年黄金市场行情猛涨，我们的收益率已经达到100%。”于年初进入金市的一位私募基金操盘手向记者透露。与此同时，越来越多的投资者开始对

黄金投资产生了兴趣。

　　海外淘金

　　如此高的收益来自于该私募基金采用的活跃于国外黄金投资的保证金交易。目前国内黄金投资品种缺乏，上海黄金交易所现货交易必须全额缴款，投资成本比较高，一些机构及个人继而转往海外市场投资海外黄金。

　　所谓保证金交易，通俗理解是买卖黄金不必百分之百付全款，只要不提现货黄金，交纳一定的风险管理金或者保证金就可以通过“做多做空”来买卖黄金，资本金通过杠杆交易收益可能放大10倍、20倍、40倍甚至到60倍，是一种高风险、高回报的交易。目前伦敦金、港金、COMEX黄金期货都是比较吸引投资者的交易。

　　广东省黄金公司黄金交易部经理朱志刚介绍，每100盎司港金只需缴纳港币5000元作为保证金，就可以入市交易。按照目前1美元兑7.7532港元计算，只需约6.4美元的资本就可以去操作1盎司为市价475元的黄金，如果行情日波幅在5美元左右，就有至少70%的日收益率，是一种以小博大的方式，“所以收益达到100%也不是不可能的”。

　　获利丰厚

　　类似上述私募基金，看好黄金投资市场的机构及个人还很多，而且获利丰厚。一部分投资者受现时金价创近年历史新高的影响，将手中的黄金套现，获利丰厚；而更多的投资者非常看好后市，仍不断大量的跟进买入，以期待金价再创新高。

　　“现在黄金市场单边行情看涨，只要不做空，做多的大部分都能赚钱。”广东省黄金公司黄金交易部经理朱志刚告诉记者。

　　“高赛尔金条销售和回购两旺，今年投资者获利比较丰厚，获利最多的投资者已经有超过10%的收益。”高赛尔金银公司研发部经理杨易君说。

　　高赛尔金银公司市场部经理吴洪跃介绍，沈阳某个人投资者今年才刚进入黄金投资领域，于今年7月27日尝试性的买入了100盎司金条，当时的价格为3514.70元人民币/盎司，到10月8日卖出时涨到了3812.67元人民币每盎司，收益率达到了6.93%。

　　统计资料显示，1999年至2004年来黄金投资的年平均收益率大约在8.25%，远高于同期我国国债和所有回购品种的年平均收益率。

　　“2004年国际金价的总体涨幅大约在6%，其年内最大涨幅高达23%。从目前来看，国内还很少有能取得如此高收益的低风险投资品种。”杨易君认为，同其他投资方式相比，黄金投资具有相当的保值功能，而且波动范围较小，目前正处于长期向上的趋势中。

　　变现风险

　　专家指出，和所有的投资方式一样，黄金投资也有风险。与

股票、债券等相比，黄金投资占用资金量较大，特别是实物黄金投资，不仅有保管成本和安全性要求，而且变现有一定难度。

　　上海黄金交易所有关人员提醒投资者，如果完全出于投资的角度，不宜提取黄金实物，因为将黄金实物再次变现就会涉及成色鉴定等问题，“因此存在着一定的变现问题”。

　　“投资变现问题的确需要注意，比如有的投资者出于保值的目的会购买一些贺岁金条，但是这些产品在变现时通常会面临折价问题。”杨易君提醒投资者，在选择黄金投资时一定要注意根据自己的目的选择投资品种，如果是完全出于投资的目的，就要注意变现的问题，如果出于观赏的目的，可以选择纪念性的金币、金条和各种黄金饰品。

　　黄金投资分析师资格评审委员会秘书长刘涛则更进一步指出，购买黄金饰品更多的只能看做是消费行为，因为黄金饰品更多体现了黄金的商品属性，因此在变现时会存在较大问题。

　　杨易君认为，普通投资者参与黄金投资时首先要抱有一个正确的投资理念。黄金本身具有保值的功能，投资者要利用黄金这一特点进行投资，对普通投资者而言，如果过分注重投机炒作，可能会得不偿失。

　　“普通投资者可以首先以保值的心态介入，如果偶然在短期内遇到金价暴涨可以再以投资的思路及时兑现。从近几年的情况看，通常年涨幅超过10%以后都会出现一定幅度的回落。等待金价下跌时，再以保值的心态买入。不要过分在意金价短期的下跌，主要把握金价的大趋势。操作不宜过于频繁。”