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已于昨日开始正式公开招股的中国建设银行提醒广大投资者，中央对于建行的税收优惠已于今年6月到期，预计下半年纯利将会大幅减少。但分析师预计，这一警示不会影响投资者踊跃认购建行股票的热情。
建行副行长范一飞对记者表示，过去两年里，中央以税收扣减等优惠，支持建行的股份制改革，但有关优惠已于今年6月底完成。他建议投资者在研究建行的招股书时，应剔除税
务扣减等优惠因素，以比较建行过去数年的业绩。
建行董事长郭树清表示，出于谨慎及稳健的考虑，建行预测今年其纯利将不少于人民币420亿元，并将全力争取更好利润。
国泰君安证券研究所金融业分析师伍永刚告诉早报记者，根据建行的财报，其上半年的纯利高达280亿元。如果建行全年纯利为420亿元的话，则其下半年的纯利将仅为140亿元，仅为上半年的一半。他说：“由此可见中央给予的优惠政策对于建行的盈利状况影响重大。”
伍永刚认为，建行事前对此予以披露，有助于投资者做出理性的分析。此前不少分析认为，建行之所以在香港受到追捧，主要是建行向投资者交出了非常靓丽的财务报表。如2005中期高达28.6%的净资产收益率、1.39%的总资产收益率，而且资本充足，各项财务指标进入全球最优秀的银行之列。
此外，建行在招股说明书中还坦言其贷款客户高度集中：截至今年上半年，建行前10大集团客户贷款额占所有贷款组合高达10%。建行盈利也过度依赖利息收入，今年前6个月利息收入占营业收入达90%。
建行此次IPO全球发行264.86亿股H股，其中5%在香港公开发售，招股价的定价区间为1.9~2.4港元，全面摊薄市盈率相当于10.4~13.13倍，集资总额503亿港元(约合64亿美元)至636亿港元(约合82亿美元)。另外，建行还计划有15%的超额配股权，如果投资者认购情况理想，建行将行使该项权力，其集资总额可增至最高731亿港元。
作者：早报北京专稿 艾勇
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