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新华社信息（记者熊永红）“股票及股票基金等权益类资产，是保险公司资产配置的重要构成部分，是保险公司资产获得长期增值的重要来源；尽管会有一定挑战，但中国经济仍将保持最强劲增长，中国Ａ股市场吸引力正明显增强。”平安保险集团副总经理兼首席投资官、平安保险集团资产管理公司董事长杨文斌日前就保险机构对股票投资的理解作了如上阐述。
杨文斌指出，中国股市风险（标准差）较美国市场大一倍，而历史收益却大大低于美国市场，估值严重不合理，意味着中国股市未来存在巨大机会。他说，长期来看，中国宏观经济依然处于新一轮增长周期，城市化、世界工厂、消费升级为股市提供了良好的投资主题；股权分置改革之后，中国上市公司估值水平基本与国际接轨，同时公司治理问题有望得到根本性改观，兼并收购等将日渐增多，资本市场配置效率将得到提高；相对于债券收益率，Ａ股市场吸引力日趋提高，社保、保险、ＱＦＩＩ等长线资金将逐渐进入市场。
杨文斌认为，Ａ股市场走势疲弱的根源在于不重视投资者利益。而股权分置改革将消除困扰资本市场的制度缺陷，使流通股股东和非流通股股东的利益得到统一，从而带来更多的投资机会。他表示，面对市场效率的不高，投资者应选择优秀的资产管理人，选择股票而不是市场。
杨文斌表示，从保险机构投资者的视角来看股票投资，股票具有“无久期＋长期资本增值＋分红”的特性，股票的长期收益高于通货膨胀率，保险资产配置股票可以有效抵御通货膨胀风险，同时改变整个保险资产组合的整体风险特征，提高保险资产的总投资报酬率。
杨文斌介绍，平安保险股票投资管理的基本思路是：以一定期间内可承受风险所对应的投资收益预期为目标，利用数量化的方法，确保在一定的风险下投资收益的最大化。
作者：熊永红
（来源：海南日报）
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