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市场人士张卫星认为，三年的股改周期限制，使得全流通价格回归的慢性化化解不了
“目前股权分置改革中存在的最大隐患是释放期风险后置。”市场人士张卫星表示，8月23日晚五部门联合发布的股改指导意见也未能解决这一问题。
张卫星表示，三年的股改周期限制，使得全流通价格回归的慢性化化解不了。现在出
现的悖论是，一方面政策面强力要求上市公司参与股改，要大力加快股改进程。但股改周期的规定又是一个长期过程，这种内在矛盾实际上导致股市长期发展趋势的不确定性。所以现在需要解决的问题是，“及时化解风险，缩短全流通价格形成时间，否则会延长熊市周期。”
张卫星认为，对广大流通股投资者而言，“政府和上市公司应该给予充分的风险提示，应该以市场化的方式规范股民的投资行为，但在指导意见中这一点仍然没有提及。”
他认为，目前股改试点在安排上的缺陷，导致投资者不管方案如何，先只看短期利益。如果投资者都以这种投机思路进行操作，目前市场转好也只能是短期效应。
“股改进行到现在，最大的功绩是确认了中国独有的‘确认A股含权’。但也正因为制度的安排，导致股改中‘对价’较低。”
“如果不能尽快形成全流通价格，无法真实评价股改成败，那么所有的后置风险都会集中在未来的两三年内释放。”
本报记者杨振华
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