中国货币市场展宏图

　　济南市商业银行始终把业务创新作为事业发展的动力和源泉，坚持贴近市场，拓展新兴货币市场业务，取得了令人瞩目的业绩。1997年该行加入全国银行间市场成为市场成员，同年获得

财政部凭证式国债承销商资格；1999年获得人民银行公开市场业务一级交易商、财政部记账式国债、国家开发银行和中国进出口银行政策金融债发行承销商资格；2001年获得全国银行间债券市场债券结算代理行资格；2005年获得中国农业发展银行政策金融债发行承销商资格。

　　面对复杂多变的经济形势和金融市场环境，济南市商业银行积极应对，及时调整经营策略，灵活开拓货币市场业务，取得了骄人的业绩。截至2004年末，该行累计承销各类债券202亿元、债券回购融资交易量5511亿元、现券交易量109亿元。全行货币市场业务一年一个台阶，保持了快速、稳健发展。2004年，该行债券交易量在全国银行间债券市场1259家市场成员中排名第31位，较2003年上升9位；在109家城市商业银行市场成员中排名第10位，较2003年上升7位。在货币市场的优异表现，使济南市商业银行自2000年以来，连续5年被中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心评为“全国银行间市场优秀交易成员”、“全国银行间市场交易量100强”、“全国银行间市场交易活跃前100名”成员。

　　优化投资结构 提高资产效益

　　银行间市场债券具有流动性高、风险低、收益可观等特点和优势。济南市商业银行充分利用自身拥有的各类债券承销商资格，积极研究宏观经济形势和货币政策趋向，分析和预测市场利率变动趋势，前瞻性的指导业务操作，逐渐加大了债券投资的力度。截至2004年末，债券投资余额38亿元，占总资产的16%，改变了该行成立初期资产以贷款为主、结构单一、风险集中的状况，逐渐形成了以贷款、票据、投资“三驾马车”为主的多元化资产格局，结构日趋合理完善，保证了各项业务的稳健运行。

　　同时，根据市场资金变化和利率运行情况，济南市商业银行对债券投资组合实施谨慎管理原则，根据全行负债结构，科学合理地安排债券结构与之相匹配，通过现券买卖进行规模调控和利率、期限、品种、结构的调整，既增强了资产的流动性，又实现了债券收益的最大化。截至2004年末，该行通过灵活债券买卖，累计实现各种债券收益3.95亿元。

　　拓宽融资渠道 提供资金保障

　　济南市商业银行是全国银行间同业市场的第一批成员单位，同时拥有公开市场业务一级交易商资格。多年的市场操作使该行取得了丰富的市场经验，能较为及时的获取市场信息，交易伙伴众多，融资渠道畅通。该行除了与各金融机构进行融资交易外，还可参与人民银行的公开市场业务，从而使融资渠道得以拓宽，融资交易如鱼得水。

　　在市场资金形势受货币政策调整起伏不定的情况下，济南市商业银行通过对全行资金头寸的准确匡算，利用全国银行间同业拆借市场及时进行融通，拓展出一条依托市场进行内部资金调剂和外部融资紧密结合、债券市场业务和票据业务相互融合的资金运营之路。在保持全行资产适度流动的前提下，实现了以债券融资为基础，信贷业务、票据业务和其它业务的同步发展。该行1997年参加货币市场操作时年累计融资量不过50亿元，现在已发展到年融资量在1500亿元以上，货币市场业务在该行的经营中正发挥着越来越重要的作用。

　　开展代理服务 拓展业务空间

　　随着债券市场交易的日益活跃，济南市商业银行在货币市场进行债券投资、交易自营操作的同时，进一步加大债券代理业务的拓展力度，充分利用作为各类债券发行承销商和债券结算代理行的资格条件，积极为中小金融机构、企业法人和个人投资者提供债券投资、融资代理服务，不仅有效传导了央行的货币政策意图，而且拓展了业务发展空间和利润增长点，树立了良好的市场形象。截至2004年末，该行累计向机构投资者代理分销政策金融债和记账式国债60亿元，发展各类代理客户30多家，接受机构投资者的委托为其参与银行间债券市场的债券发行、买卖和融资提供了全方位的代理服务。

　　作为凭证式国债的发行承销商，济南市商业银行自1997年以来已累计向市民代理发行凭证式国债23期，发行金额41亿元，较好地满足了个人投资者的

理财需求。该行凭证式国债的代理发行量，多年来一直占济南市场总量的30%，成为济南市债券发行的主力军。如今，“买国债，到商行”已成为济南广大市民的共同选择。

　　货币市场作为进行资金营运的大舞台，它对捕捉市场信息、指导资金定价、增强资产流动性、提高资金效益等正发挥着不可或缺的作用。“大鹏一日同风起，扶摇直上九万里”，亲历中国货币市场发展历程的济南市商业银行，凭着多年来对货币市场业务的积极探索和稳健经营，必将在这个大舞台上继续鹏程万里、大有作为。(刘天义徐大祝)