泰阳证券重组在即湖南券商“保一争二”(图)

　　8月17日，泰阳证券十余家股东在长沙召开会议，共商重组方案。由于任期内导致数十亿元资金窟窿，泰阳证券原董事长鄢彩宏于2004年8月20日被纪检部门带走。

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　　本报记者 乔晓会 湖南长沙报道

　　8月17日，经过一场透雨洗礼后的长沙气温迅速升高，“秋老虎”的炙热正考验着这座火炉城市。位于长沙市建湘路的泰阳证券大厦新址，虽门口冷清，但楼内泰阳证券的行政人员忙得不可开交。上午8时开始，他们频繁进出于大厦4楼的大会议室，准备各种材料。

　　当天上午，关于讨论泰阳证券重组方案的股东大会在此召开。除三家股东因故不能到场之外，其余10余家股东代表悉数到会。其中不乏从深圳远道而来的股东。

　　“这对泰阳证券来说应该是非常重要的一天。”一位员工如此描述，“因为今天众股东能否达成一致协议对泰阳证券的未来影响很大。”

　　泰阳重组方案初定

　　8月17日上午9时，泰阳证券股东大会准时召开。与会人士包括泰阳证券十几家股东代表，泰阳证券董事长朱治龙、总裁曹国庆等高管近30人。

　　但在与会者名单中，中国证监会湖南省监管局（简称“湖南省证监局”）机构处处长张仁良缺席。湖南省证监局一位官员介绍，该局目前仍有一个督导小组常驻泰阳证券，每天均要查看泰阳证券的财务情况，监督资金流向。而作为小组负责人之一的张仁良，已由此前的常驻改为现在的“偶尔前往”。

　　据介绍，在17日的股东大会上，泰阳证券现任高管向与会各家股东解释了公司现阶段的情况，并说明目前国家对券商的政策，以及泰阳证券所面临的形势、困难等。随后，现任高管就泰阳证券重组构想向与会各位股东征求意见。

　　一位与会股东回忆，会议气氛有些沉闷，抱怨声此消彼长。参会的股东给了新任董事长朱治龙不少压力，由于前任董事长鄢彩宏任期内公司治理结构不善，造成以鄢彩宏为首的鸿仪系一方股东掌控泰阳证券，并由此带来巨大损失。

　　“会上股东们反复强调，从今以后泰阳证券包括重组事项等重大决议，一定要经过董事会讨论通过才能执行，不能由董事长一个人说了算。”一位股东说。

　　此次会议持续到当天上午11点结束，这比泰阳证券方面预期的时间要少很多。“开始我们以为会议要一直开到下午。”泰阳证券一位行政人员说。

　　“与会的股东都就重组情况达成了一致意见，众多参会股东基本支持泰阳证券重组。”泰阳证券董事长朱治龙在会后向记者强调，泰阳证券不可能存在被关闭的风险。

　　一位股东也证实，此次会议已就重组方案争取股东的同意，而多数股东已认可该方案。记者辗转多处获悉，泰阳证券重组方案已形成草稿，其核心内容是：吸引资金为泰阳证券增资，鉴于目前公司每股净资产仅几分钱，现有公司股东的股份将进行缩股，这样每股净资产将上升至几毛钱。至于公司的总股本是否有增减变化还无法确定。

　　8月18日上午，朱治龙前往湖南省政府和湖南证监局，就泰阳证券股东大会的情况向相关部门汇报。临行前他向记者表示，下一步需要做的事情还很多，但多是围绕重组事宜展开。

　　此方案能否顺利实施仍阻力重重。一个事实是，重组方案要通过中国证监会的批准。此外，方案能否取得泰阳证券的债转股股东及银行方面的认可还存在变数，即便是通过股东们及债权人的谅解，但有很多泰阳证券的股权被质押或冻结，完成重组要求的股权缩股等仍存在较多法律问题需要克服。

　　鄢彩宏挪款路径

　　一位与会股东介绍，虽然多数与会股东们对泰阳证券目前的情况表示理解，但对泰阳证券能否有良好的公司治理结构仍不放心。一些股东对前任董事长、鸿仪系掌门鄢彩宏执掌泰阳以来造成的损失仍心有余悸。部分股东在会上多次强调，要完善对董事长的约束机制。

　　记者近日从接近泰阳证券高管的人士手中获得的一些与泰阳证券有关的资金往来证据，或可梳理出鄢彩宏造成泰阳证券损失的一种路径。

　　长沙海利花园房地产开发有限公司（简称“海利公司”）2004年1月20日向泰阳证券出示的借据显示，海利公司向泰阳证券借款500万元整，借款期限从2004年1月20日至2004年2月2日。

　　此笔借款利率为年利率12％，款项到期后海利花园将连本带息共计502.3万元，汇至泰阳证券账户，逾期按每天万分之五缴纳违约金。

　　有证据显示，此笔款项至今尚未偿还。泰阳证券现任董事长朱治龙表示，类似于这样的借款，泰阳证券将会通过法律途径进行追债。

　　此外，湖南金信丰商贸有限公司（简称“金信丰公司”）也以类似手法从泰阳证券直接借走442万元。

　　前述提供证据的知情人士介绍，这两笔账目均经鄢彩宏之手办理，而仅凭一张借条就可以从泰阳证券借走巨款，可见当时泰阳证券的财务管理漏洞。

　　“通过这样的途径划走的资金不下几亿元，而其中更不乏被划至与鄢彩宏有关联的公司。”提供证据的该人士说。

　　事实上，上述两家公司与鄢彩宏存在千丝万缕的联系。工商资料显示，金信丰公司注册资本5200万元，股东为两个自然人：徐敏、孙典武。其中孙典武正是鸿仪系高管人员之一。

　　2002年11月21日，鸿仪系公司深圳市舟仁创业投资有限公司（简称“舟仁创投”）从长沙新大新置业有限公司收购亚华种业（000918）3500万元股权。由于舟仁创投当时的注资资金不足，有多名不明身份者对舟仁创投注资，孙典武正是其中之一，其资金高达数千万元。

　　此外，孙典武还在鸿仪系下属多家公司任职或参股，经常出现于鸿仪系下属上市公司年报关联公司之列。

　　而金信丰公司的另一股东徐敏，持有岳阳鸿仪实业有限公司1%的股权，该公司持上海鸿仪投资发展有限公司69.87%的股权。而鸿仪投资一直是鄢彩宏搭建鸿仪系的重要资本平台。

　　事实上，金信丰公司和海利公司同样存在直接关联。金信丰公司原名湖南省驰宇实业有限公司，1999年成立时其出资人以及法定代表人为彭建平，而海利花园目前的法定代表人正是彭建平。

　　湖南证券界一位人士认为，鄢彩宏从泰阳证券挪走资金的诸多路径和细节，可能只有他自己才能解释清楚。公开消息显示，去年8月20日晚上，鸿仪系掌门人鄢彩宏被中纪委调查组从家中带走，被要求“协助调查”。

　　泰阳财务乱局

　　在泰阳证券采访期间，多位人士向记者表示，泰阳证券目前的情况比前段时间要好得多，尤其是其经纪业务正呈良性发展。与泰阳证券高层接触甚密的人士认为，泰阳证券的资金窟窿不会超过10亿元。

　　但另一种截然不同的观点认为，泰阳证券目前的形势并不乐观。

　　持此观点的人士表示，至鸿仪系掌门鄢彩宏案发，泰阳证券共有37亿元资金不知去向，其中多为企业参股资金、客户保证金等。

　　2004年11月8日，由湖南省政府主导的“防范和处置鸿仪系控股在湘证券类企业风险领导小组”成立。同一天，泰阳证券临时股东大会召开，鸿仪方面3名董事全部出局。据介绍，尽管有关部门采取了一定的措施设法挽回损失，但至今仅追回不到6亿元资产或资金，这部分资产也仅能维持泰阳证券几十个营业部的基本运转。

　　有人士乐观估计，如果根据政法机关目前的介入程度，通过法律渠道可能追回大约不到10亿元资产。据此折算，泰阳证券最起码还存在27亿元的资金窟窿。

　　不过现任董事长朱治龙对此付之一笑，他强调泰阳证券的问题并没有上述说法中那样夸张。根据泰阳证券2004年审计报告显示，截至2004年底，公司占用客户资金12.23亿元。

　　有看到过相关资料和证据的人士向记者透露，“泰阳证券存在问题，并非始于鄢彩宏对其控制之时，早从2001年泰阳证券增资扩股之后，泰阳证券的问题就逐渐积累了。”一份由天职孜信会计师事务所出具的报告显示，2002年泰阳证券利润仅为200万元。该报告实际已暗示泰阳证券的财务状况存在着巨大的黑洞和可疑之处。比

　　如，2002年报表中有12.56亿元的应收款项，与前一年的7.5亿元相比，同比增加60％。其中2.7亿元是逾期超过3年的，这些款项没有作任何坏账准备。审计师估计，泰阳证券的业绩被高估了2亿元。

　　审计师做此估计的理由在于，2001年泰阳证券共有5大借款单位，到2002年增加到10大借款单位，其所借资金也增加60%，但利息收入并未因此增加，反而从2001年的1.1亿元下跌到2002年的6000万元。

　　而关于这一问题，公司管理层没有及时向公众做出合理的解释。上述提供数据人士表示，其实早在2003年，泰阳证券的问题已经有暴露的迹象。2003年6月，包括财务总监王泽民在内的泰阳证券3名高管被湖南省公安厅经济侦查总队“请去”配合调查。

　　股东之累

　　缺席8月17日股东大会的三大股东当中，不乏持股泰阳证券较多的长沙新大新置业有限公司（简称“新大新公司”）。

　　2001年1月5日，泰阳证券增资扩股至资本金12亿元时，新大新公司出资9000万元，持股泰阳证券7.47％。2003年5月，鸿仪系旗下的嘉瑞新材（000156）出资1.07亿元，收购了新大新公司持有的泰阳证券股权。但后来此笔转让交易被中国证监会否决。

　　据记者了解，在泰阳证券发出股东大会召开的通知之后，新大新公司并不认为自己还是泰阳证券的股东，所以放弃参加此次会议。

　　泰阳证券一位人士认为，新大新公司是不想出面做股东，也不想承担作为股东的责任。显而易见的是，泰阳证券的现有股东都在承担着巨大损失。

　　8月1日，现代投资（000900）发布公告称，将在2005年半年度财务报告中计提对泰阳证券投资的减值准备，预计计提金额为8215.49万元。

　　这已经是现代投资第三次对泰阳证券的长期投资进行计提，三项累计计提总值高达约2.46亿元。而当初现代投资获得泰阳证券14.94%的股权共出资约1.8亿元，如此算来，计提总额已经超过其投资额。

　　正虹科技（000702）在今年4月11日公布的年报显示，报告期内因泰阳证券产生了大额亏损，直接影响到公司报告期末要承担的亏损额达2.1亿元。

　　同样在2004年年报中，亚华种业（000918）对泰阳证券的股权投资进行减值准备计提2.2亿元。8月3日，该公司2005年半年报披露，因泰阳证券报告期内仍然亏损，再计提1118万元。

　　仅上述三家上市公司，2004年计提亏损减值就高达6.8亿元。与会的一位新股东认为，得到泰阳证券的股权也

　　是偶然为之，不想却遭遇如此问题，目前只有希望泰阳证券管理层能把公司搞好，尽量挽回损失。“这笔股份转手比较困难，以很低的价格转让又不甘心。”

　　湖南券商“保一争二”

　　随着泰阳证券重组方案原则的出台，湖南省对券商的整合与保卫战也渐入佳境。熟知湖南省证券界的一位人士向记者透露，目前湖南省政府针对省内券商存在的困难确定了重组原则：“保一争二”。

　　有资料显示，湖南省共有四家券商，分别是恒信证券、湘财证券、财富证券和泰阳证券。恒信证券10天前被关闭；湘财证券已将总部迁往上海，其目前背负的包袱十分沉重。

　　财富证券成立于2002年，由湖南省信托投资公司和湖南省国有资产投资经营总公司共同发起设立。由于成立时间较晚，包袱较小，率先成为救助对象。公开消息显示，目前地方政府已有5亿元资金注入财富证券。而来自湖南证监局的信息称，湖南省对财富证券的注资计划是10亿元。

　　熟知湖南证券界的上述人士表示，泰阳证券虽然包袱较重，但由政府注资拯救的可能并非没有。据此这位人士认为，泰阳证券此次重组，无疑成为湖南省政府“保一争二”目标能否实现的关键。

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