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四连阴熊气劲吹1055(图)


http://finance.sina.com.cn 2005年07月02日 08:37 新京报
  “第三批股改名单”被否认,市场重心回到基本面
四连阴熊气劲吹1055(图)
  本报讯昨日,沪市继续一路下跌,多头没有进行像样的抵抗。尾市,沪市收报1055点,比前日下跌25点。同时,深市收报2728点。本周,沪深两市出现了震荡回调的走势。沪指不仅击穿了1100点整数关的支撑位,而且在周五击穿了6月30日均线。周一阳线之后的四连阴组合,清晰地显示出空方重新夺回行情的控制权,并且主导着盘口的发展,后市进一步的震荡整理将在所难免。

  尚福林讲话 试点股陆续出方案

  回顾本周大盘的行情,笔者认为首先有必要观察近期的基本面情况。本周一,国务院新闻办举行新闻发布会,邀请中国证监会主席尚福林介绍资本市场改革和发展等方面情况,围绕包括股权分置改革在内的诸多资本市场热点问题,回答中外记者的提问。当然,股权分置改革的讨论是主要内容。通过会议,投资者明确了一些前期市场的传闻或猜测。一是没有第三批试点,改革将在第二批试点后全面展开。二是新股发行、再融资政策将和股权分置改革“新老划断”

  制度相衔接,新股发行将会是全流通发行。但是,有关新老划断的具体时间、平准基金是否推出,没有给出明确的回答。

  在这样的背景之下,第二批试点公司陆续披露各自的改革方案。应该说,这批试点公司都给流通股股东提供了不错的支付对价。但是在市场上,试点公司复牌之后的走势越来越弱。比如,三一重工复牌之后曾经连拉两个涨停板,随后的几家公司也得到了市场的短线追捧,复牌当天基本上都是缩量涨停,随后还有冲高的过程。到了本周四,在复牌交易的多家试点公司中,没有一家能够报收涨停,普遍出现了高开之后的回落走势,市场表现与前面的公司相比有很大差异。

  试点热降温重 新回归价值投资

  毫无疑问,近期市场对试点公司的炒作热潮逐渐在降温。分析其中的原因,主要有两个方面。第一,前期市场对试点公司的激情炒作,属于一种投机性质的“寻宝游戏”。经过短线的强势炒作之后,市场投资者发现试点公司在实施改革方案之后,基本上都出现宽幅震荡的自动除权走势,让投资者意识到其中存在一定的风险。进一步深入分析,投资者会明白市场过度重视简单的对价投机机会。实际上,对价只是一次性的,对于流通股股东而言只是“非经常性损益”,并不能给投资者带来长久收益。过度投机之后的风险,是不可忽视的。经过近期多家试点公司的短线炒作,市场出现了一定程度的“审美疲劳”,开始冷静下来。

  第二,从第一家试点公司三一重工推出改革方案之后,管理层迅速推出了第二批42家公司名单,给市场提供了进一步投机炒作的对象。当时市场预测,不久之后管理层将会推出第三批名单,因此“寻宝游戏”会有进一步的发挥空间。但是,周一尚主席明确表态不会推出第三批试点公司。因此,后市投机性炒作的机会将越来越少,市场将重新回归基本面的深入分析,着眼于宏观研究、行业分析及公司估值等价值投资领域。本周四试点公司的高开回落,就是这一运作思路的预演。试点公司的炒作力度减弱之后,市场暂时可能会失去方向,对短线行情的发展形成了不利的影响。北京首证


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