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本报4月12日十二版“牛市已来临”一文引起广大投资者极大兴趣，对于经历长达四年熊市的投资者来说，既喜且忧。喜的是牛市来了，深套着的股票，亏损累累的账面终于有望解套了，发财的机会来了；忧的是牛市真的来了吗？这会不会是一个美丽的圈套？就此，记者特地和提出这一观点的第一证券海口营业部首席分析师张学文进行了一番长谈。他从基本面、政策面和技术面等详细的阐述了他的根据。
上市公司有大发展空间
基本面：改革开放20多年，中国经济的发展有目共睹。中国是一个地大物博、人口众多的大国，中国人力结构中，低、高端人才的组合是世界其它地方少有的，改革开放让中国人长期被禁锢的聪明才智释放出来，是中国经济高速发展的重要推动力，也是世界各国感到恐慌的重要因素。中国巨大的市场潜力吸引着各国大企业前来分一杯羹。因此，作为中国企业的优秀代表———上市公司，无疑具有广阔的发展空间。
那么，中国经济高速发展，但股市却背道而驰，屡创新低，熊气弥漫，这与股市是经济的晴雨表为什么格格不入？沪深股市建立迄今，仅有十多年，在此过程，政府对股市认识不足，导致监管不到位，市场定位偏差，以致包装上市等弄虚作假行为不绝于市，但这是股市初级阶段不可避免的表现。
随着入世，中国经济的方方面面，包括资本市场，必然要与世界市场接轨。投资者要跑赢市场，就要树立国外市场比较成熟的投资观念，像世界股王———巴菲特那样，以股东的心态去挑选上市公司，认识个股的投资价值。未来的沪深股市个股分化将异常严重，有几百元的股票，也有可能出现几分钱的股票。因此，并不是牛市来了，个股就会鸡犬升天，齐涨同跌。由于监管日趋严格，今后上市的股票相对来说，质量会好很多。
各方对股市运行有共识
政策面：经过沪深股市初级阶段的痛苦洗礼，管理层及市场各方，对股市的运行有了更深刻的认识。从前期要市价减持国有股，到目前的以不低于净资产减持的共识，市场各方认识到股市并不是取之不尽的金山，它的健康发展需要各方精心呵护。因此，股权分置的解决，相信也不难。这几年，每当股市大跌，市场总是寄托于政策救市，但政策出来，却仅是造成脉冲的市场行情，市场在短期的上涨后，又是无休止的下跌。其实，股市运行，自有它自己的内在规律，任何人为的干预，都不可能从根本上改变它。股市的上涨，最终只能靠其自身的良好素质来支撑。良好的上市公司和严格的监管都是不可缺少的。
市场抛售动能基本耗尽
技术面：张认为，周线、月线已严重超跌，意味着市场的抛售已基本耗尽。其实，从2001年6月，沪市从2200高点下跌至今年1200点以来，他就一直看空，其间，每一次反弹，他都作为仅是下跌修正来对待，并据此指导客户操作（有心的投资者不妨查一下这一段时间，他在本报上发表的相关分析文章）。他认为，牛熊拐点已在2005年4月出现。今年将是构筑牛市大底的过程。牛市第一阶段，将是缓慢的、进三退二、反复震荡，在投资者的疑惑中上升，2006年或2007年后，当人们回首股市，将会发现这就是股市的大底。需要指出的是，牛市指的是绩优成长股的牛市。对于垃圾股不存在牛市。
操作建议
基于市场已从熊转牛的总判断，因此，操作上就要以牛市思维来指导，可以说，谁能尽快转变观念，谁就能抢占先机。具体操作中，要寻找行业中运作最规范、成长性最好，靠实实在在通过正常经营来壮大自己的上市公司。当然，如果自身水平有限，不妨请投资理财行家、高手帮忙打理，也不啻为好方法。那种靠题材包装的庄家炒作，在当今市场上将失去存在的价值。为此，他建议大家多关注中小板股票。[记者陈平]
编后
对牛市或熊市的判断，正确与否，不是由某个人说了算，最终还是要由以后的市场走势来下结论。因此，本报刊出这篇文章，仅仅是抛砖引玉，一家之言，绝对没有强求投资者接受的意思。当然，投资者对此话题感兴趣的话，不妨来稿聊一聊。
作者：陈平
（来源：海南日报）
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