上周六本报财富课堂请来专家讲解期货投资———
近几年股市一直处于漫漫熊市难有起色，损失惨重的股民开始转战期货市场。与此同时，投资理财风潮的不断升温，也令更多人对期货市场产生浓厚兴趣，一向神秘的期货交易正在逐步为大众百姓所熟悉。做投资的动机和目的就是赚钱，而期货市场最具诱惑力的就是一夜暴富的投机性，但与高回报相伴而生的则是其他投资品种难以比拟的高风险。赢者可以骑着自行车去，开着宝马回来，而输家则是开宝马去，赔到自行车都买不起。
如何参与这样一个冰火两重天的投资市场，如何规避高风险，如何把握高盈利，无论是闯荡股市的投资老手，还是刚刚进入证券投资的新成员，都不能贸然踏足期货市场，因为投资期货不仅需要对期货交易知识进行全方面的了解和认识，更需要针对期货交易特点进行充足的心理准备。为此，本期财富课堂特别请到中粮期货交易部的芮凡和黄圣根两位专家，为初涉期货市场的投资者进行现场讲解和答疑。其中，芮凡深入浅出地为投资者讲解了期货的入门知识，黄圣根则结合自身的实战经验为大家归纳了诸多投资诀窍。
期货不是大众理财工具
所谓期货交易，是指交易双方在期货交易所买卖期货合约的交易行为，投资者可以用5%—10%的保证金来控制100%的虚拟资金，期货入市资金的门槛是5万元。
芮凡表示，投资者需要特别注意三大认识误区：第一个误区是“期货距离百姓生活很远”，芮凡表示，其实期货市场并没有人们想象的那么神秘，而是和我
们的生活息息相关，因为期货市场关注的就是价格，关注现货价格和期货价格，从而发现价格寻找赚钱机会；第二个误区是“期货成为大众理财工具”，芮凡认为，由于期货价格的不可确定性较大，其风险远远超过股市，不是一般投资者所能承受的，所以，期货投资不能成为大众理财工具，只能是积累财富或者保值的投资工具之一；第三个误区则是“期货是以小博大”，对于这样的观点，芮凡强调说，尽管保证金制度是用5%-10%的资金来支配全局，但是用10万元做10次1万元的生意，所以更准确的说法是“机会放大”而不是“以小博大”。
高风险来自不可预测性
来自期货市场的新闻往往少不了暴跌和巨亏的内容，当年天胶暴跌令诸多千万富豪一夜倾家荡产，近期中航油更是在期货市场巨亏数亿元，似乎期货市场的风险有些高不可测。
中粮期货交易部的黄圣根有着10多年的实战经验，他讲课的重点是指导投资者如何进行操作。一开始他就强调了高风险的问题，他认为，期货市场有着方向性和高风险高收益性两大显著特点，但人们在操作中把主要精力都集中在了预测价格寻找方向上，而对高风险高收益的杠杆效应认识不够，结果很容易犯错误。其实，期货的高风险并不是保证金交易造成的，而是价
格的相对不可测性太高，所以需要投资者在实际操作中每时每刻地进行防御。
那么在实战中如何能让杠杆偏移到高收益的方向呢？黄圣根介绍了期货获利的三种形式和四个途径：三种形式是让盈利的次数尽可能多于亏损的次数；让盈利时的盈利幅度尽可能大于亏损时的亏损幅度；让盈利时的单量尽可能大于亏损时的单量。这三种形式的综合结果往往非常惊人。四个途径是通过分析和判断，选择好入市方向和入市点；通过好的持仓方法选择好出市点；制定一套好的资金管理原则；保持良好的操作心态。他特别强调了投资心态的问题，其实良好的心态是贯穿整个投资过程中的，尤其是在买进和平仓的心态要一致，买卖心态不要受过去盈亏的影响，挂单时的心态则是以确保成交为主。
期货投资止损值万金
在为投资者介绍实战经验时，黄圣根频频重复的字眼就是止损。尽管止损在股市或其他市场也相当重要，但由于期货更显著的高风险性，止损的意义尤其强烈。他曾经做过一项统计，如果出现亏损后不止损而是死扛，最后80%的机会都能扛回来，但20%的亏损就足以让投资者倾家荡产，所以在期货市场是先保生存再求发展，必须是无条件的止损。
为此，黄圣根建议投资者注意两个止损原则：一个是在盘中操作时，遵循跟踪止损原则，即跟随价格的变化而设立止损点；另一个是在预测盈利时，要遵循盈利目标大于止损幅度的原则。最后，他还为投资者送上一副对联，“止损永远是对的，错了也是对的；死扛永远是错的，对了也是错的。横批是止损值万金。”
课堂问答
问：如何理解期货市场中的双向交易？
芮凡：既可做多也可做空，机会时时都存在，关键是要找对方向，即使是在价格下跌中也能赚钱，这是与股市最本质的不同。
问：期货的风险很大，投机性也很强，如何从理财的角度选择投资品种？
芮凡：理财首选品种应该是期货基金，目前还没有直接的投资品种可以保值，所以期货不能成为大众化的理财工具。
问：期货市场的入市点和出市点如何把握？
黄圣根：入市点的把握需要充分考虑基本面，量价配合以及持仓变化等综合因素，这些在实战中会不断总结出来，而出市点的把握则更加困难，因为心态不一样了，在上述因素的分析之外，有了盈亏的干扰，如果以盈亏为主来做判断，准确性就会大打折扣。当然，还要根据不同的投资品种来选择不同的操作方法。
问：所谓资金管理需要如何掌握分寸？
黄圣根：手里的资金既要控制风险，又不能闲置，在对的时候是可以扩大战果，而在错的时候就要及时投降。可以遵循的一个原则就是，盈利量要大于亏损量。
期货交易：是指交易双方在期货交易所买卖期货合约的交易行为，是在现货交易基础上发展起来的、通过在期货交易所内成交标准化期货合约的一种新型交易。主要是农产品、石油、金属商品以及一些初级原材料和金融产品。
期货合约：是由交易所设计，经国家监管机构审批上市的标准化的合约。期货合约可借交收现货或进行对冲交易来履行或解除合约义务。
保证金交易：投资者开户后只需交纳2%-20%的履约保证金就可控制100%的虚拟资金。
发现价格：参与期货交易者众多，都按照各自认为最合适的价格成交，因此期货价格可以综合反映出供求双方对未来某个时间的供求关系和价格走势的预期。
套期保值：是利用期货市场来减轻或消除未来现货市场风险的活动。
套期图利：是指期货市场参与者利用不同月份、不同市场、不同商品之间的差价，同时买入和卖出两张不同类的期货合约以从中获取风险利润的交易行为。
作者：王芳
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