北京首证 ：05年大炒航母蓝筹股

　　“航母”往往成为机构重点投资对象，激发相对强势的反弹行情

　　本报讯2004年的证券市场行情，已经画上了句号。部分投资者在这一年的行情中蒙受了损失，但是毕竟已经成为历史。目前重要的是大家应该以积极的姿态，应对即将到来的2005年股市。

　　四大看点市场环境相对复杂

　　笔者认为，2005年证券市场的环境将非常复杂。主要包括四大看点：1、经济增长可能减速，但有望实现“软着陆”。中国经济在经历了调控初期的大幅波动后，进入了平稳减速的过程。不过，经济增长的内在动力依然较为强劲。预计中国经济将在2005年实现软着陆，其中GDP增速将达到8.4%，而通货膨胀率约为3%-3.5%.2、企业盈利增速回落。

　　预计2005年上市公司的每股盈利增速下降至10%左右。去年，市场对此就已做出了反应。笔者预计，这一因素将制约2005年市场的反弹高度。

　　3、大规模扩容。2005年市场将面临较大的扩容压力，引发市场估值水平下移。

　　4、政策积极向好。以落实“国九条”为核心的积极股市政策，在2005年将延续执行。不过，在股权分置问题没有得到根本解决的前提下，这些政策短期内难以对市场起到根本的改善作用。

　　三大热点航母级蓝筹上市急

　　面对即将到来的2005年行情，笔者认为投资者可重点关注三大热点群体：

    其一，大蓝筹群体。投资基金的规模不断扩大，目前100多家基金的规模已超过3000亿元，估计今年基金扩容速度依然会比较快。社保基金、保险基金及企业年金也将逐渐加大直接入市的步伐，QFII的进一步扩容也是可以预期的。对于这些理性资金而言，不可能去参与高度投机的品种，只有蓝筹股才是这些资金的参与对象。从分类表决、上证50(资讯 行情 论坛)ETF推出等政策措施来看，蓝筹股将成为这些政策的直接受益者，行情的活跃值得期待。在这里，笔者建议投资者重点关注今年将上市的大型“航母”蓝筹股，比如说中国石油、交通银行都将于今年登陆证券市场，建设银行、中国银行等可能于今年下半年发行上市。股市“航母”的入市，将成为今年新股发行的一个重要内容。从最近几年的行情来看，“航母”一旦登陆，就往往成为机构资金的重点投资对象，激发一轮相对强势的反弹行情。因此，新登陆的“航母”蓝筹股将成为市场中的一大赢家。

　　其二，外资并购题材。

　　根据有关WTO的承诺，近期将有更多的行业对外资开放，届时外资进入的速度将明显加快。笔者相信，在今后的几年时间内，外资并购事件将层出不穷，相应地将为证券市场提供丰富的炒作题材。事实上，在目前外商对中国的投资中，并购重组只占其中的5%到10%.而在国际上，并购重组一般占国外投资的70%.加快国有经济布局、结构的调整，将为并购重组提供巨大的市场发展空间。

　　其三，以3G题材为代表的科技股行情。在近两年的时间中，科技股行情的活跃程度不断提高。相应来说，科技板块沉淀了相当规模的市场资金，决定了科技板块反复活跃的主基调。在去年的行情中，科技板块往往充当着反弹行情的急先锋角色，估计今年科技股同样不会寂寞。

　　北京首证